En el informe “Inflation means less cash and more debt for companies”, Allianz Trade avisa que la inflación se traduce en menos efectivo y más deuda para las empresas

Aunque la última temporada de resultados ha superado las previsiones en cuanto a
ingresos, ya que solo cuatro de los 24 sectores han registrado un descenso de los
mismos, la mitad de ellos ha notificado caídas interanuales de los beneficios. Las
previsiones también indican que el dinamismo se está diluyendo: las tasas de
crecimiento de los ingresos del tercer trimestre se han revisado a la baja para América
Latina, APAC (Asia Pacífico) y los mercados emergentes, y para 15 sectores en todo el mundo.ç

Las reservas de efectivo siguen siendo elevadas, pero están disminuyendo. A pesar de
superar los niveles de 2019 en un 30% en Europa y en un 50% en EE.UU., a partir del
segundo trimestre de 2022 las reservas de efectivo están reduciéndose, ya que la
mayoría de las empresas, tanto en EE.UU. como en Europa, han estado quemando
efectivo a lo largo de este 2022.

Debido al entorno inflacionista, las necesidades de capital circulante (WCR) subieron +6 días de facturación hasta alcanzar los 71 en EE. UU. y +10 días, hasta los 64, en Europa.

Esto ha llevado a las empresas a aumentar su apalancamiento. Al mismo tiempo, la
subida de los tipos de interés también está provocando un incremento de los gastos por intereses, especialmente en Europa (+20% ajustado por la variación de la deuda a largo plazo).

Además, está el duro golpe en Europa para los sectores intensivos
en energía (electricidad, papel, metales, ferrocarriles, productos químicos, etc.). Y la fortaleza del dólar puede perjudicar a los sectores exportadores de
Estados Unidos.

El gasto discrecional y la construcción también estarían amenazados; y la energía, por su parte, debería seguir funcionando bien, aunque corre el riesgo de afrontar medidas políticas (por ejemplo, un impuesto sobre los «superbeneficios»), avisa el informe de Allianz Trade.