La banca europea experimentará un aumento del coste de capital en los próximos dos años, ligeramente por encima del crecimiento de la rentabilidad, pese a la normalización de los tipos de interés, según el estudio ‘Una visión de la banca actual a través del coste de capital y sus determinantes’ elaborado por la Fundación de Estudios Financieros (FEF).

La Fundación, ligada al Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF), considera que todavía hay margen de mejora en la reducción de costes operativos y en el saneamiento de las carteras de los bancos.

Durante la presentación del informe, el profesor de Finanzas e investigador del IEAF,  Javier Santacruz, destaca que los ingresos por comisiones netas sobre margen bruto están en España sustancialmente por debajo de la media europea: 25% frente a 32%. Es por tanto, la vía principal de mejora y el camino para la diversificación en productos y servicios, tanto bancarios como no bancarios.

El estudio analiza qué factores son los que determinan tanto el coste de capital como la rentabilidad de los bancos: el nivel de los tipos de interés, la regulación, la ratio de eficiencia, la morosidad, la política de reparto de dividendos y el modelo de negocio, entras otros.

El coste de capital varía en el tiempo, lo que hace necesario un seguimiento estrecho de este indicador por parte de los gestores y de los analistas.

Para el crecimiento de la rentabilidad y la reducción del coste de capital, la banca debe reducir costes operativos. El peso de los costes sobre los ingresos de la banca española está por debajo de la media europea (53% frente a 62,7%) pero aún hay una diferencia de 2 puntos en costes de personal y de 1,4 puntos en los de administración, según el informe.

El coste del riesgo en España es del doble de la media europea (1% frente a 0,47%). La rentabilidad por el margen de intereses es del 2%. «Con un volumen menor de activos dudosos e improductivos se podría conseguir mejorar sustancialmente la rentabilidad neta del margen de intereses, reduciendo sensiblemente el coste de capital», indica el estudio.

En la composición de la cartera de crédito, existe un riesgo potencial de tener una exposición más alta que la media europea a sectores afectados por la nueva normativa medioambiental.