Paolo Zanghieri, economista senior de Generali Investments, vaticina que tras las pésimas cifras del primer semestre, el PIB se recuperará en el tercer trimestre gracias al aumento del consumo. «No obstante, el lastre de la política monetaria persistirá y se intensificará en el cuarto trimestre, lo que provocará una nueva desaceleración de la demanda. Por lo tanto, esperamos que el PIB crezca sólo un 1,7% este año. La restricción monetaria y la ausencia de nuevas ayudas fiscales limitarán el crecimiento a sólo el 0,7% en 2023 y esperamos que en 2024 se mantenga por debajo de la tasa potencial del 1,8%», advierte.

«La subida de los tipos de interés y las perspectivas de un mayor endurecimiento aumentan el temor a una recesión. Creemos que hay una probabilidad ligeramente superior al 50% de que se produzca en el primer semestre de 2023, pero la ausencia de desequilibrios en la economía debería garantizar que no dure mucho tiempo. A más corto plazo, la economía se verá respaldada por un fuerte consumo: el crecimiento del empleo se ha moderado a un ritmo todavía sostenido y la caída de los precios del petróleo está impulsando la confianza. La lenta eliminación de los cuellos de botella de la oferta contribuirá a reducir la inflación, que, sin embargo, terminará el año en torno al 4,5%, ya que los precios de la vivienda seguirán subiendo rápidamente», añade.

«Los tipos seguirán subiendo y se mantendrán por encima del nivel neutral durante mucho tiempo, independientemente del golpe al crecimiento que esto pueda suponer», concluye este experto.

Enguerrand Artaz, gestor de fondos de la gestora francesa La Financière de l’Echiquier, destaca que el tipo de interés oficial del 4,6% previsto para 2023 «es más alto de lo que los mercados habían anticipado, aunque ya habían revisado sus expectativas al alza de forma significativa tras la publicación de las cifras de inflación de la semana pasada».

«Esta perspectiva agresiva de endurecimiento monetario se combina con una perspectiva de crecimiento fuertemente revisada y una tasa de desempleo esperada significativamente mayor para los próximos dos años. Esta dicotomía difícilmente puede apoyar a los mercados», añade.

«Jerome Powell pareció asumir el riesgo de una recesión, al tiempo que afirmaba que la Fed seguirá actuando agresivamente hasta controlar el aumento de los precios», subraya.