De izquierda a derecha: Alfonso Muñoz, senior advisor de Grant Thorton; David Calzada, socio director de Auditoría en la oficina de Madrid y experto en Real Estate; Jesús González, director gerente de BME Growth; Javier Basagoiti, presidente de Asocimi y Marcos Carrera, director del Blockchain y CryptoLab de Grant Thornton.

Tokenizar los derechos económicos de una propiedad inmobiliaria permite construir un
modelo mucho más ágil que ofrece nuevas oportunidades de inversión a partir de la creación de instrumentos financieros digitales intercambiables. Según Marcos Carrera,
Co-Director del Blockchain y Crypto Lab de Grant Thornton, el sector se encuentra
ante un momento de gran oportunidad: “Hay que aprovechar el momento. Tokenizar no
es solo una vía alternativa para encontrar financiación, sino que supone crear un nuevo
instrumento financiero digital. En nuestro laboratorio Crypto llevamos 7 años trabajando
y hemos realizado 27 proyectos de alto impacto, tanto en el ámbito de startups como
con áreas corporate con vínculo con 15 países”.

En el foro “Tokenización de activos inmobiliarios”, que ha organizado Grant Thornton en colaboración con BME y ASOCIMI, han intervenido Jesús González, Director Gerente de BME Growth; Javier Basagoiti, Presidente de ASOCIMI y David Calzada Criado, Socio director de auditoría de la oficina de Madrid y especialista en Real Estate,

Javier Basagoiti ha hecho hincapié en la voluntad de ASOCIMI de invertir en patrimonios financieros y elaborar un reglamento de la ley de socimis.

Jesús González pone el foco en la innovación que supone la tokenización y la participación de BME en el sandbox con un market place para activos
digitales.

David Calzada ha hecho hincapié en la revolución que el blockchain puede
causar sobre la industria del Real Estate y construcción y en el largo trayecto que hay
por recorrer en relación con esta tecnología que lleva ya años pero que
no deja de ser incipiente por las posibilidades que puede llegar a tener y que todavía
se desconocen.

Las múltiples aplicaciones que tiene la tecnología de blockchain a través de la creación
de un registro distribuido, automatizado y compartido a todos los participantes es la base de la tokenización de activos. Para Alfredo Muñoz, Legal Advisor del Crypto Lab de Grant Thornton, la tokenización es “la representación de un valor o un derecho que se puede incorporar a una blockchain, como registro DLT. Sin intermediarios, con mercados abiertos todos los días del año a cualquier hora, lo que democratiza las inversiones y puede acelerar las transacciones, tanto en el sector inmobiliario como en cualquier otro».

Esta mayor eficiencia de las operaciones viene establecida a través de los Smart
Contracts, códigos autoejecutables que permiten automatizar la gestión de las
inversiones y programar las operaciones. Para Alfredo Muñoz, “es una auténtica
disrupción, ya que permite crear prestaciones autoejecutables».

En el sector inmobiliario, la regulación de la tokenización de las inversiones inmobiliarias era inexistente hasta el año 2020. Desde entonces han ido apareciendo propuestas de reglamentos europeos innovadores y disruptivos como MiCA, que sirve como paso inicial para la regulación de los criptoactivos y que está pendiente de aprobación.

Y está en vigor el Reglamento UE 2022/858 que, durante tres años, servirá
como prueba piloto en la que poder tokenizar acciones, deuda y participaciones de
instituciones de inversión colectiva y que, de tener éxito, constituirá las bases para
cambiar el mercado en su totalidad. En este sentido, Alfredo Muñoz ha aclarado que
aún no es posible tokenizar activos inmobiliarios registrados o cualquier acción de una
compañía. “Para llevarlo a cabo, es necesario modificar la regulación, algo que
habilitará, para las acciones, a partir del 23 de marzo de 2023, el Reglamento UE
referido y el Proyecto de ley de Mercados de Valores, que está tramitándose en el
Congreso”.

Esta tendencia de la tokenización de los activos inmobiliarios va más allá de encontrar
una vía alternativa de financiación. Tal y como afirma Marcos Carrera, “los beneficios
de la tokenización de un activo incluyen la introducción en un mercado regulado con
seguridad jurídica, la trazabilidad y la transparencia que aporta la tecnología blockchain
o la programación de los flujos de valor con rendimientos automatizados. Como
cualquier elemento digital conllevan una serie de riesgos tecnológicos, que se pueden
prevenir aumentando las garantías y vigilando los Smart contracts, revisando las
cuentas y balances a través de una labor de auditoría o llevando en paralelo a nivel
tecnológico llevar a cabo acciones de control anti-hackeo”.

Creación de valor y nuevos modelos de negocio a partir de la tokenización

Expertos y empresarios de esta nueva área han puesto en común en una mesa redonda algunas de las oportunidades que ofrece la tokenización al sector inmobiliario y a otras áreas económicas. Álvaro Alcañiz, COO de Onyze, explica que «somos custodios de activos digitales de nueva generación, nos encargamos de permitir que cualquier proyecto de tokenización pueda crear wallets con las que desarrollar su modelo de negocio. Actualmente trabajamos con empresas del sector financiero, de la industria turística, de entretenimiento…”.

Gabriela Roberto, Founder de Nash21, «brindamos la tecnología para que los contratos de alquiler los podamos convertir en NFT y damos la posibilidad de que se puedan transaccionar en nuestro Marketplace”.

Para Álvaro Fernández, Socio de Auditoría del sector financiero de Grant
Thornton, existe un gran apetito inversor por parte del mercado que vería interesante
acceder a inversiones alternativas a la renta variable, capitaneada actualmente por el
capital riesgo y los fondos de inversión. “En este sentido, la tokenización puede ser ese
nuevo nicho de inversión, en el que, además, existen garantías y controles para el
proceso de inversión.

Fernando Valero, Socio de Consultoría de Negocio e Innovación y especialista en Infraestructuras, Construcción y Real Estate de Grant Thornton, resalta que «hay cada vez más players, que ven cómo tokenizar y utilizar blockachain abre un abanico de opciones creativas para entrar en nuevos mercados que funcionan de forma parecida al nuestro. Los modelos de negocio en el metaverso son ejemplo de ello. Nuestro negocio tiene crecimiento y unas perspectivas muy buenas que se pueden consolidar y acelerar con instrumentos como la tokenización”.