Diaphanum recomienda a los inversores adoptar una posición neutra en renta variable y anticipa fuertes crecimientos en Asia Pacífico, resultados razonables en Estados Unidos y «muy planos» en Europa y Japón.

También aconseja aprovechar las caídas importantes para subir exposición a renta variable, manteniendo el foco en el ‘value’ europeo y en el índice estadounidense S&P 500.

«La rentabilidad operativa de las empresas comienza a acusar los altos costes de producción y es probable que los márgenes desciendan. Para la recta final del año y 2023, esperamos unos resultados más flojos con unas guías menos optimistas», avisa el director de inversiones de Diaphanum, Miguel Ángel García.

No ve oportunidades en los bonos gubernamentales, pero sí en los corporativos con unos diferenciales que han subido por encima de su media histórica al descontar un alto nivel de insolvencias.

De esta forma, la firma es positiva en tesorería y renta fija privada, negativa en bonos gubernamentales y neutral en renta variable y activos alternativos.

Diaphanum indica que la ralentización del consumo, la estabilización de los cuellos de botella y la caída de las materias primas irán presionando a la baja las altas tasas de inflación, que aunque tenderá a normalizarse, se mantendrán en niveles «muy incómodos» para los bancos centrales.

Y anticipa  una recesión más profunda en Europa que en Estados Unidos, debido a las consecuencias de la crisis energética, y pone el énfasis en el crecimiento de los salarios, que está siendo inferior a la inflación, y los mínimos históricos de la confianza del consumidor.

India liderará el crecimiento mundial en lo que queda de 2022 y a lo largo de 2023, hasta convertirse en la tercera economía del mundo para 2030.