Jornada de ascensos en los principales índices mundiales apoyados en la caída de las TIRes y con la temporada de resultados comenzando positivamente.

En Reino Unido, el nuevo ministro de Hacienda, Jeremy Hunt, ha comunicado el esperado giro de los planes de recorte de impuestos, destacando la retirada de las ayudas a las facturas de energía de los hogares. Todo ello en un contexto en el que el foco de atención también se sitúa en la estabilidad del Gobierno liderado por la primer ministra Liz Truss.

En la región Asia-Pacífico, todos los índices han comenzado la semana con un comportamiento positivo. Hoy ha destacado el BSE Sensex con una subida de 0,85% y el Shanghai Composite con un 0,42%. En China, desde ayer se está celebrando el XX Congreso del Partido Comunista, donde el secretario del partido Xi Jinping, que por primera vez en la historia renueva el mandato de 5 años por tercera vez, ha reiterado su compromiso con puntos clave de su política económica de “circulación dual” (crecimiento económico a través de la demanda doméstica) o de “prosperidad común” (limitar la desigualdad de rentas; distribuyendo la acumulación de riqueza). Por otro lado, también ha señalado la necesidad de seguir avanzando en la autosuficiencia tecnológica, mientras que ha mantenido su defensa a la estrategia zero covid.

En una coyuntura de menores perspectivas de crecimiento global, las estimaciones del consenso forward a 12 meses de BPA (beneficios por acción) para 2023 han disminuido para los principales índices mundiales respecto a los últimos siete días. Así, en el MSCI World han disminuido 1,0% semanal hasta caer 2,2% YTD. En el caso del S&P 500, disminuyen un 0,5% semanal y se mantienen planas durante este año, al mismo tiempo que en el indicador europeo Stoxx 600 se han mantenido estables en el 12% YTD. Por su parte, en IBEX 35 caen 0,5% hasta 1,0% en el año.

En Europa, el Eurostoxx 50 ha ganado un 1,77%, y mantiene su tendencia alcista desde el 12 de octubre. Por su parte, el indicador europeo Stoxx 600 ha repuntado con todos los sectores en positivo, y especialmente impulsado por las empresas del sector inmobiliario, de consumo discrecional y de servicios públicos.

En España, el IBEX 35 ha cerrado por encima de 7.500 puntos tras subir un 2,37%. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han situado en IAG (5,91%), Cellnex (4,20%) y Merlin (3,92%). En contraste, la única caída se ha registrado en Siemens Gamesa (-0,08%). Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el S&P 500 registra un avance de 2,57% y el índice tecnológico Nasdaq de un 3,58%.

Renta fija

Nueva jornada de recortes generalizados en las Tires de los bonos soberanos en la Eurozona y EEUU, tras el giro en los planes fiscales del Gobierno británico.

En Europa, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con caídas considerables. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 8 pb hasta un 2,26%. Por su parte, en España, la referencia a 10 años ha caído 9 pb hasta 3,42%. Todo ello en una coyuntura en el que la economía española muestra una mayor moderación del incremento de los precios frente a los nuevos máximos históricos de la inflación alcanzados en la Eurozona. En concreto, la lectura final del IPC de septiembre se revisó a la baja a 8,9% interanual (vs. 9,0% lectura preliminar), marcando su menor registro desde mayo de 2022, al mismo tiempo que la inflación subyacente se moderó 0,2 pp hasta un 6,2% interanual (vs. 6,4% en agosto).

Por su parte, en EEUU, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, se ha mostrado partidaria de un mayor tono restrictivo de la política monetaria con una mayor probabilidad de que el tipo de interés máximo supere el entorno de un 4,5%. Todo ello en una jornada en el que hoy sobre todo, en los bonos soberanos en EEUU y Europa ha pesado las expectativas de un giro de la política fiscal del Gobierno británico, lo que ha contribuido a un significativo descenso de la TIR del Gilt británico a 10 años de 36 pb hasta 3,96%, al mismo tiempo que la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años estadounidense ha caído 7 pb a 3,96%.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Jornada de subidas en los precios del petróleo, que revierten la tendencia de caídas registrada en los últimos 10 días ante la menor demanda en China, explicada por el escenario de menor oferta de crudo.

La UE en siete semanas hará efectivas las sanciones aprobadas sobre las exportaciones de petróleo ruso, que se suman a los recortes de la producción anunciados por la OPEP+ de 2 millones de barriles diarios. Además, China ha interrumpido las ventas de GNL a Europa para asegurarse de que sus hogares tienen suficiente gas de cara al invierno.

En su comparecencia de hoy, Jeremy Hunt ha anunciado que el paquete energético diseñado para subvencionar las facturas energéticas de consumidores y empresas sólo estará vigente hasta abril y luego será objeto de revisión, asumiendo así los consumidores asumirían una mayor parte del aumento de los precios de la energía. De esta forma, el Gobierno británico ha limitado la cantidad abonada por kilovatio hora de gas y electricidad por debajo de la tarifa del mercado, en medio de la subida de los precios al por mayor.

En esta coyuntura, el barril de Brent cotiza a cierre de la sesión europea en 92 dólares, con una subida de un 0,4%. Por su parte, el WTI (de referencia en EEUU) sube un 0,4% hasta 86 dólares por barril. Respecto al gas, el índice de referencia en Europa, el Dutch TTF a 1 mes registra un repunte de un 45% desde el 17 de octubre de 2021, moderándose significativamente respecto a los máximos alcanzados el pasado 25 de agosto de un 600% interanual, a la espera de las decisiones energéticas que se adopten en la UE.

Por otro lado, los principales metales preciosos muestran una tendencia al alza. Especialmente ha destacado la plata que se revaloriza hasta 18,8 dólares (+2,6%). En el mercado de divisas la cotización del cruce euro/dólar recupera parte de la caída reciente, y hoy, a cierre de sesión europea ha avanzado un 1,2% a 0,984. Así, el Dollar Index cotiza en 111,9 con un retroceso de un 1,1%.

Macro

Inflación en Italia

En septiembre, según Istat, la inflación en Italia aumentó 0,5 pp hasta un 8,9% anual (vs. 8,4% en agosto), en línea con su primera estimación.

Una tendencia nuevamente explicada por el repunte de la energía de un 44,5% interanual, en línea con su avance de un 44,9% en agosto. Paralelamente, se aceleró el incremento de los precios de los alimentos y alcohol a un 11,4% interanual (vs. 10,1% en agosto) y de bienes duraderos y no duraderos a un 4,6% en ambos casos (vs. 4,2% y 3,8% en el mes anterior, respectivamente). A su vez, el aumento coste de los servicios mantuvo su tendencia al alza de 3,9% interanual (vs. 3,8% en agosto). Por su parte, la inflación subyacente (excluyendo alimentos no elaborados y energía) se situó en un 5,0% anual, 0,6 pp superior a su registro del mes anterior.

Índice Empire Manufacturing de la Fed de Nueva York, EEUU

El índice Empire Manufacturing de la Reserva Federal de Nueva York ha mostrado una caída de la actividad en la primera quincena de octubre, continuando en terreno negativo. En concreto, el indicador de condiciones comerciales actuales ha disminuido a -9,1 puntos (vs. -1,50 puntos en septiembre), por debajo de lo previsto por el consenso de analistas de -4,0 puntos. Únicamente un 22,8% de los encuestados ha afirmado que las condiciones habían mejorado durante el mes, frente a un 31,9% que ha destacado una peor situación.

Entre los principales subíndices, el de envíos ha registrado una contracción de 19,9 puntos hasta -0,3 puntos (vs. 19,6 puntos el mes anterior). A su vez, el de nuevas órdenes de pedido ha permanecido constante respecto a septiembre en 3,7 puntos. Por su parte, se han visto reducidos los plazos de entrega y de inventarios hasta -2,8 puntos y 4,6 puntos, respectivamente. (vs.  1,9 puntos y 9,4 puntos, respectivamente). A su vez, el indicador de condiciones comerciales futuras ha empeorado en 10,0 puntos hasta -1,8 puntos ante las expectativas de que los nuevos pedidos y envíos se mantengan en terreno bajo, si bien se espera que el empleo continúe aumentando.

Empresarial

Endesa (Hoy: 1,92%; YTD: -25,15%)

La compañía eléctrica española Endesa ha convocado una junta extraordinaria de accionistas para el 17 de noviembre. En concreto, plantearán una línea de crédito a doce meses concedida por Enel, que posee el 70% de la compañía, por un importe de hasta 3.000 millones de €, así como la formalización de una garantía de Enel sobre obligaciones de Endesa por un importe máximo de 2.000 millones de € con duración hasta el 30 de junio de 2023.

Adicionalmente, se presentará la renovación del acuerdo de gestión conjunta de buques metaneros y contratos de suministro de gas natural licuado de EEUU entre Endesa y Enel para 2023 por un importe de 210 millones de €.

Por último, se incluirá la compraventa de gas natural licuado entre Enel y Endesa para 2023 por 290 millones de € y una operación de compra de buques metaneros de gas a Enel Chile por 121 millones de €.

Goldman Sachs (Hoy: 2,38%; YTD: -22,32%, a cierre de sesión europea)

El banco estadounidense Goldman Sachs va a realizar una gran reestructuración para reagrupar su negocio en tres divisiones.

En concreto, unirá los negocios de banca de inversión y trading, y fusionará las actividades de gestión de activos, banca privada y Marcus (su banca minorista de consumo). Por último, realizará otra división formada por banca transaccional, cartera de plataformas de tecnología financiera, GreenSky y las alianzas con Apple y General Motors. De esta manera, su organigrama se parece más al de sus competidores y busca centrarse en los negocios de comisiones más estables.