La última jornada de la semana pasada cerró con un nuevo descenso significativo del índice global MSCI World (-1,45%), en una coyuntura que sigue marcada fundamentalmente por las expectativas de mayores subidas de los tipos de interés de los principales bancos centrales y el deterioro de las perspectivas de crecimiento económico global. En este sentido, la encuesta de la Universidad de Michigan publicada el viernes reflejó el primer repunte en 7 meses de las expectativas de inflación a 1 año, una señal que sigue apuntando al riesgo de una inflación persistente en niveles elevados. La sesión bursátil se cerró con una significativa caída del Nasdaq Composite de un 3,08%, al mismo tiempo que el S&P 500 y el Dow Jones perdieron un 2,37% y un 1,34%, respectivamente.

En la renta variable de Asia-Pacífico se observa tono mixto. Destacan los retrocesos del Nikkei 225 japonés (-1,2%) y del Hang Seng de Hong Kong (-0,4%), frente a los avances del Shanghai Composite (+0,4%) y del Kospi de Corea del Sur (+0,3%).

Los futuros europeos previsiblemente iniciarán la sesión con signo positivo, continuando con las subidas registradas el pasado viernes, si bien los movimientos al alza siguen siendo moderados. El futuro del Euro Stoxx 50 sube un 0,8%, mientras que en España el futuro del IBEX 35 limita su avance a un 0,1% antes de la apertura de las bolsas.

En renta fija, se registra un predominio de las compras en los mercados de deuda soberana de las economías avanzadas. Entre las principales referencias a 10 años de la Eurozona, las TIRes de los bonos de Alemania, Francia, Italia y España caen entre 4 y 5 pb. En la misma línea, el rendimiento del Treasury a 10 años de EEUU retrocede 3 pb hasta un 3,99%.

El precio del oro se recupera ligeramente en el inicio de la jornada tras la clara tendencia bajista mostrada la semana pasada, cotizando actualmente en 1.650 $ por onza (+0,4%). Por su parte, el petróleo Brent se revaloriza un 1% hasta 92,5 $ por barril después de revertir en los últimos días las subidas acumuladas en la primera semana de este mes de octubre, lo que refleja la notable volatilidad que afronta el mercado del crudo. En el mercado de divisas, el cruce euro/dólar se estabiliza en torno a 0,97 dólares por euro (+0,1%).

El índice de volatilidad VIX del S&P 500 se mantiene elevado, repuntando nuevamente el viernes a 32,02 puntos (+0,25%).

Noticias relevantes desde el cierre de mercados

Crisis energética en Europa

La UE acordó ayer por la noche seguir adelante con un conjunto de acciones de emergencia para abordar la crisis energética, cediendo Alemania a la presión de otros Estados miembros para establecer un posible un tope temporal al precio del gas natural.

Inflación en Japón

En septiembre, la inflación de Japón alcanzó nuevamente un 3% anual, su mayor nivel en más de tres décadas (con la única excepción de 2014, cuando se vio afectada por los aumentos de impuestos), una aceleración que se suma a las dudas sobre la necesidad de un estímulo continuo del banco central. En este sentido, las tasas swap a 10 años están en un nivel que indica que algunos inversores esperan que el Banco de Japón (BoJ) se verá obligado a retirar su política de limitar los rendimientos a 10 años para ayudar a impulsar la economía.

A pesar de ello, y de que el crecimiento de los precios se haya estabilizado por encima del objetivo del 2%, las expectativas apuntan a que el BoJ mantenga su política ultralaxa en la reunión de la próxima semana, consolidando su posición divergente respecto a la del resto de bancos centrales de las economías avanzadas, que siguen aumentando el tono restrictivo de sus políticas monetarias. El gobernador Haruhiko Kuroda ha argumentado repetidamente que el repunte actual del IPC se está viendo impulsado por factores que afectan a los costes, como las importaciones de energía, que se disiparán el próximo año. Por ello, en anteriores reuniones ha señalado la necesidad de que aumenten los salarios antes de lograr la meta de inflación estable.

Sin embargo, el análisis desagregado del incremento de los precios de la cesta del IPC en septiembre muestra que la inflación se está extendiendo más allá del sector eléctrico. Si bien la energía siguió siendo el factor que más contribuyó a la tasa interanual, el encarecimiento de los alimentos procesados ​​y de los bienes duraderos también impulsaron la mayor aceleración de la inflación el mes pasado. Una evolución que previsiblemente continuará el próximo mes, elevando las tasas por encima del 3%.

Por su parte, la evolución de los salarios sigue siendo inferior al de la inflación, reflejando los últimos datos de salarios reales una disminución del 1,7% en comparación con el año anterior. Para contrarrestar este impacto, el primer ministro japonés, Fumio Kishida, está preparando un paquete de estímulo económico adicional para finales de este mes, que incluirá ayuda a los hogares afectados por la aceleración de la inflación.