El oro no se ha comportando el año que acaba de concluir como el valor refugio en del que se esperaba más estabilidad y rendimiento que las Bolsas y el mercado de bonos. No ha sido una excepción, la Bolsa y los bonos también han defraudado en el escenario de la invasión de Ucrania por Rusia.

Después llegó una evolución errática y básicamente bajista en un entorno marcado por las incertidumbres que han ido unidas a la guerra en el este de Europa, y el precio bajó hasta los 1.649 dólares la onza en octubre. El oro no fue una excepción y, pese a que las Bolsas se desplomaron y los bonos fueron otro desastre para los inversores casi mayor, el dinero, especialmente el más especulativo se focalizó en las materias primas energéticas.

El petróleo y el gas, también con oscilaciones y marcados al igual que el metal amarillo por la fortaleza del dólar, se convirtieron en los activos con mayor capacidad de revalorización. Una muestra de cómo el alza de las materias primas energéticas se ha percibido en el aumento de los beneficios de las compañías y en su evolución en los mercados bursátiles.

Si bien la trayectoria cambió a partir de noviembre y el oro dio un giro, y llegó a subir en pocas semanas desde los 1.650 dólares a 1.730 dólares. Como consecuencia ha terminado el año casi plano, mientras que en dólares se ha revalorizado casi un 11% en los últimos años.

El oro ha vuelto a 1.850 dólares la onza este miércoles, cerca del récord de los últimos seis meses y subiendo casi un 5% en tres sesiones. Lo hace en un marco de debilidad del dólar con los inversores a la espera de las últimas actas de la Reserva Federal que darán pistas respecto a las medidas futuras sobre la política monetarias. Y con declaraciones de antiguos altos cargos de la Fed, como el emblemático Alan Greenspan que vislumbra la recesión en Estados Unidos. También la directora del FMI, Kristalina Georgieva, ha señalado que 2023 será un año difícil para la economía mundial.