La Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) advierte sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario comercial en el Espacio Económico Europeo (EEEE). Y recomienda que la Unión Europea y las autoridades nacionales mejoren el seguimiento de los
riesgos sistémicos con origen en el sector inmobiliario comercial. La realización de un
seguimiento de las vulnerabilidades relacionadas con este sector es fundamental para
identificar los riesgos que podrían afectar a la estabilidad financiera y considerar posibles respuestas.

La naturaleza de las vulnerabilidades varía de unos países a otros del EEE. Tomando
como base los resultados del seguimiento, la UE y a las autoridades nacionales «deberían garantizar unas prácticas adecuadas de financiación del sector inmobiliario comercial y la capacidad de resistencia de las instituciones financieras», señala la JERS.

«La Comisión Europea debería examinar el marco macroprudencial actual y asegurar una aplicación coherente de las normas para afrontar los riesgos relacionados con las exposiciones al sector inmobiliario comercial por parte de todas las instituciones
financieras», añade.

La recomendación de la JERS se basa en una evaluación de las vulnerabilidades identificadas en el sector inmobiliario comercial: riesgos cíclicos relacionados con el aumento de la inflación, el endurecimiento de las condiciones financieras que limita el margen para refinanciar la deuda existente y la toma de nuevos préstamos, y el acusado deterioro de las perspectivas de crecimiento tras la invasión rusa de Ucrania.

Entre las vulnerabilidades asociadas a cambios estructurales se incluyen el impacto de las políticas económicas relacionadas con el cambio climático, como unas normas de construcción más estrictas, y el cambio hacia el comercio electrónico.

Además, la pandemia ha acelerado la demanda de flexibilidad en los espacios de oficinas arrendables a medida que los modelos de trabajo a distancia e híbrido se han extendido.