Tras la pandemia, el elevado dinamismo de los ingresos públicos en España ha redundado en un aumento de su peso como porcentaje del PIB de 3,7 puntos desde 2019. Esteban García-Miralles y Jorge Martínez Pagés, del Departamento de Análisis y Situación Económica del Banco de España, aportan en el análisis  “Los ingresos públicos tras la pandemia. Residuos fiscales e inflación”, publicado en su Boletín Económico, cuatro factores que explican este hecho:

• la actividad económica real,
• el avance de los precios,
• el efecto de las medidas fiscales
• y «la parte no explicada o residuo».

El efecto de los precios (inflación) ha ido ganando peso y, en 2022, explica más de la mitad del crecimiento observado de los ingresos, especialmente en el IVA y en el IRPF.

Los expertos del Banco de España estima que 2,6 puntos de los 3,7 de aumento de la ratio de ingresos sobre PIB de los tres últimos años «no podría explicarse por la actividad económica, los precios o las medidas fiscales aprobadas», por lo que «el principio de prudencia aconsejaría no considerar este incremento de los ingresos como
permanente».

Los ingresos recuperan el nivel prepandemia, el PIB todavía no

El gráfico muestra que los ingresos fiscales cayeron menos que el PIB en 2020, gracias a las políticas de sostenimiento de renta de los hogares aplicadas entonces. Posteriormente, la recuperación de los ingresos ha sido muy intensa: en 2022 se superó el nivel que se habría alcanzado de mantenerse la tendencia previa a la
pandemia, mientras que el PIB nominal todavía no ha recuperado dicho nivel.

Como consecuencia de estas dinámicas, la recaudación relativa al PIB se ha incrementado marcadamente desde 2019, elevándose en 3,7 puntos desde el 35,2% hasta el 38,9%. «Este acusado incremento de la ratio de ingresos sobre PIB no se ha observado en el promedio de los países de la Unión Europea, que ha pasado del
40,8% al 41,5% en el mismo período, lo cual ha hecho que España converja hacia dicho promedio», destaca el análisis.

El elevado dinamismo de los ingresos en España se ha observado en todas las grandes figuras impositivas. Así, desde 2019, el peso de la recaudación por IVA sobre el PIB ha aumentado en un punto; el IRPF, en 1,3; las cotizaciones sociales, en 0,6, y el impuesto sobre Sociedades, en 0,9. Estas cuatro figuras suponen un 82% del total de los ingresos impositivos, y su evolución explica 3,8 de los 3,7 puntos de incremento de la ratio de ingresos sobre PIB entre 2019 y 2022.

«Entender la naturaleza de los determinantes del elevado dinamismo de los ingresos públicos es fundamental a la hora de valorar la situación de las cuentas públicas y sus perspectivas. En particular, el carácter transitorio o permanente de estos mayores recursos tiene un impacto sobre la medición del déficit estructural de la economía que resulta crucial para evaluar las decisiones de gasto (en partidas transitorias o estructurales) y la sostenibilidad de las finanzas públicas», subraya el análisis.

La inflación explica el 46% del incremento de los ingresos públicos

El repunte de los precios explica el 46% del incremento de los ingresos públicos tras la pandemia. Aunque en el caso de los impuestos indirectos, que se ven automáticamente afectados por la evolución de los precios al consumo, el impacto de la inflación sí es inmediato, no es así en el caso de otros impuestos, cuyas bases impositivas se pueden ver afectadas por la inflación con distinta intensidad a lo largo del tiempo.

En este sentido, y de cara al año en curso, «cabe esperar una menor contribución de la inflación sobre el IVA como consecuencia de la desaceleración esperada en los precios», precisan los expertos del Banco de España.

«Sin embargo, es probable que el impacto sobre el IRPF y las cotizaciones sociales se incremente en la medida en que se produzca una cierta aceleración del crecimiento de los salarios y como resultado de la indiciación de las pensiones con la inflación del año
precedente», añaden.

Por otra parte, la inflación no solo afecta a los ingresos públicos, sino también a los
gastos. Este efecto en los gastos se distribuye también a lo largo del tiempo y depende, por ejemplo, de la existencia de mecanismos de indiciación automática.

Pero «en torno a un tercio del aumento de los ingresos fiscales registrado en los dos últimos años no podría explicarse por la evolución de sus bases macro, elasticidades históricas y medidas tomadas», advierten los expertos del Banco de España.