El índice global MSCI World descendió ayer un 0,24% con un tono mixto generalizado en Europa, EEUU y Asia en una jornada donde las nuevas alzas en los precios del petróleo, a pesar de las caídas de ayer, podrían reavivar los temores de inflación y, por lo tanto, alterar de nuevo la hoja de ruta de los bancos centrales a medida que el miedo a un contagio en el sector bancario se diluye. El mercado comienza ahora a reajustar sus expectativas sobre los próximos movimientos en política monetaria. Por el lado opuesto, las referencias macroeconómicas publicadas en la última semana apoyarían una política monetaria menos hawkish. En este sentido, las débiles cifras de empleo en EEUU publicadas ayer, que caen por segundo mes consecutivo y que son peores de lo que esperaba el consenso, apoyarían esta línea de actuación de los bancos centrales. Así, mientras que el Nasdaq Composite descendió un 0,52%, el S&P 500 retrocedió un 0,58% y el Dow Jones un 0,59%.

En la región Asia-Pacífico, tras la publicación del lunes del PMI manufacturero Caixin de China los índices han registrado ligeros movimientos a la espera de mayores publicaciones que ayuden a interpretar el impacto de la reapertura de la actividad económica en China.

En Europa, los futuros anticipan una sesión con ligeros movimientos. En la jornada de ayer destacaron los datos de precios de producción industrial, que, según Eurostat, registraron una nueva caída, con una disminución frente al mes anterior de un 0,5% en la Eurozona (vs. -2,8% en enero). En términos interanuales, el incremento de los precios de producción industrial se moderó hasta un 13,2% (vs. 15,1% en enero). Esta evolución se vio impulsada principalmente por la reducción de los precios de la energía un 1,6% mensual. En contraste, se encarecieron frente a enero los bienes de consumo duradero (+0,4% mensual) y los no duraderos (+0,6%). Así, los futuros del DAX alemán permanecen planos, así como los del del IBEX 35.

En renta fija, ayer se registraron ligeras variaciones al alza en las rentabilidades de los bonos europeos y una significativa caída de rentabilidad en todos los tramos de la curva de rendimientos del Treasury de EEUU. Todo ello en un entorno donde se van diluyendo los riesgos en el sector bancario, la narrativa del mercado apunta al debate entre crecimiento e inflación. Los bancos centrales tienen de nuevo el dilema de lograr el control de la inflación, amenazado por las nuevas subidas del petróleo, con unas referencias macroeconómicas más débiles de lo esperadas en las últimas semanas. En este sentido, existe una significativa discrepancia entre el mensaje de la Fed, que insiste en tasas elevadas durante un periodo prolongado de tiempo, y lo que descuenta la curva de los Fed funds rates desde hace tres semanas, según la cual los inversores esperarían un recorte de tipos a partir de septiembre. En este contexto, la sesión comienza con ligeras variaciones de las rentabilidades, destacando el repunte de la TIR alemana a 10 años 2 pb hasta 2,26%, mientras que el bono español de igual duración avanza 1 pb hasta un 3,27%. Por su parte, el Treasury de EEUU, de igual vencimiento, se mantiene en el 3,35%.

La cotización del oro registra un ascenso de 0,15%, superando la barrera de 2.000 $ por onza tras las intensas subidas de las últimas semanas. En concreto, se sitúa en 2.041 $ por onza.  Por su parte, el petróleo Brent registra nuevas subidas cotizando en 85,48 $ por barril (+0,64%). En el mercado de divisas, el cruce euro/dólar se mantiene en torno a 1,09 dólares por euro.

El índice de volatilidad VIX del S&P 500 avanzó ayer hasta 19 puntos (+2,43%).

Noticias relevantes desde el cierre de mercados

Credit Suisse

El presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, se disculpó con los inversores por el colapso del banco suizo de 167 años de historia en su última reunión de accionistas. Los ejecutivos de Credit Suisse se habían preparado para las protestas de los ciudadanos suizos en la reunión después de que el banco fuera rescatado por su rival UBS hace dos semanas en una polémica adquisición.

El consejero delegado pidió disculpas por la incapacidad para detener la pérdida de confianza que se había acumulado a lo largo de los años. Después de Lehmann, quien asumió la presidencia hace un año, y los discursos de presentación del presidente ejecutivo Ulrich Körner, los asistentes tuvieron la oportunidad de hacer preguntas y expresar su frustración, algo que llevó varias horas.

En una tensa serie de votaciones de los accionistas, Lehmann fue reelegido y los siete directores que no se habían retirado antes de la junta renovaron sus mandatos, pero ninguno logró obtener más del 56% de apoyo mostrado al presidente.