En el análisis La evolución reciente de las importaciones de bienes a la luz de algunos condicionantes, elaborado por Coral García Esteban, César Martín Machuca y Ana Gómez Loscos, del Departamento. de Análisis de la Situación Económica del Banco de España, y publicado en su Boletín Económico, se muestra que las importaciones de energía se desaceleraron apreciablemente en el último trimestre de 2022, hasta registrar una caída respecto al año anterior en términos reales. Y que esta tendencia «se mantiene» en lo que va de 2023.

Los expertos del Banco de España destacan que las tensiones en los mercados de la energía provocadas por la invasión rusa de Ucrania impulsaron las importaciones energéticas, debido a las estrategias de almacenamiento ante eventuales problemas
de suministro y de reexportación hacia otros países de la Unión Europea.

«Las importaciones de bienes cuyos procesos productivos son intensivos en el uso de energía se habrían visto impulsadas por la pérdida de competitividad de la producción interior ante el encarecimiento de las materias primas energéticas. El elevado dinamismo de las importaciones también se habría apoyado en la orientación de la
producción industrial hacia ramas con mayor contenido importado, cuya demanda se habría incrementado por los cambios de hábitos asociados a la pandemia (p. ej., farmacéutica, informática y telecomunicaciones) y por la recuperación de la movilidad (p. ej., textil)», añaden.

La conclusión del análisis es que las importaciones de bienes en España crecieron en 2022 más intensamente de lo que se derivaría de la evolución de la demanda final y de la competitividad-precio en términos agregados, por la interacción de tres factores:

• el dinamismo de las compras al exterior de energía, en un contexto de tensiones en los mercados energéticos que han propiciado la reexportación de productos energéticos, gracias en parte a las ventajas comparativas de España en términos
  de infraestructuras y de ubicación geográfica.
• la sustitución de producción interior por importaciones en las ramas más intensivas en energía, dada la pérdida de competitividad  frente a países de fuera de la zona del euro menos dependientes de la energía importada, y, en el caso particular de España, por la rápida traslación de los precios mayoristas de la energía a los minoristas durante los primeros meses de la guerra.
• la orientación de la producción hacia los productos con mayor contenido importado, en los que las compras al exterior fueron más dinámicas.

«Las perspectivas de cara al futuro sobre el grado de persistencia de estos factores están rodeadas de una elevada incertidumbre, asociada principalmente a la evolución de las tensiones geopolíticas y a su impacto sobre los mercados energéticos y de materias primas», matizan los expertos del Banco de España.

No obstante, destaca la moderación de los precios energéticos observada a partir de otoño de 2022 y que se mantendrá en los próximos trimestres, de acuerdo con lo que anticipan los mercados de futuros. Tendencia que se ha confirmado en el último trimestre de 2022 y en los primeros meses de 2023.

«Resulta previsible que se mantenga la demanda de algunos bienes con un elevado contenido importado, en especial los relacionados con las tecnologías de la información y las telecomunicaciones, dadas la tendencia a la digitalización del tejido productivo
y la expansión del sector tecnológico», añade el análisis.

«En todo caso, en un horizonte de largo plazo, la evolución de las importaciones estará condicionada por los desarrollos futuros en la configuración de las cadenas globales de valor. En particular, las estrategias encaminadas hacia la transición energética y la autonomía estratégica podrían originar una cierta regionalización de las cadenas de valor, caracterizada por una mayor diversificación y cercanía de proveedores externos, una mayor valoración de la seguridad en las cadenas de suministros y un menor énfasis en la eficiencia», concluyen los expertos del Banco de España.