UBS no sabe qué hacer con el negocio de Banca Privada de Credit Suisse en España, que está perdiendo atractivo ante la fuga de clientes y de profesionales. En 2021, UBS vendió su negocio de Banca Privada en España a Singular Bank, que pagó unos 200 millones€. La operación incluía una cláusula que demuestra la inteligencia de Javier Marín, su CEO, y de su equipo: la prohibición de UBS de competir durante tres años con la entidad en Banca Privada en España, salvo que abonara una cuantiosa indemnización.

Ahora, con el rescate de Credit Suisse impuesto por el Gobierno de Suiza, UBS vuelve a encontrarse con estas actividades en España, que vendió para centrarse en Banca de Inversión y en Gestión de Activos.

UBS no descarta pagar la penalización a Singular Bank para volver a operar en Banca Privada, pero la pérdida de atractivo de la sucursal de Credit Suisse pesa mucho en contra de esa decisión.

La opción más sencilla es la venta de la sucursal de Credit Suisse Wealth Management España. El problema es que la fuga de profesionales y de clientes, que ya se había iniciado mucho antes de la quiebra de Credit Suisse, se ha acelerado, lo que resta mucho valor a la operación y disuade a los potenciales compradores

Además, el Gobierno suizo ya anunció, con el rescate de Credit Suisse por UBS, que suspendía el pago de determinados bonus a los profesionales del grupo quebrado. Esas bonificaciones, muy habituales en Banca Privada y en Banca de Inversión, son una parte sustancial de la retribución de los empleados, y su supresión es casi una invitación a la desbandada.

Credit Suisse Banca Privada gestionaba, antes de la crisis de su casa matriz, unos 12.000 millones€. Para entidades como Andbank (17.300 millones de patrimonio gestionado), JP Morgan (15.000 millones en España),  Deutsche Bank (18.000 millones), o Banca March (23.500 millones) hacerse con Credit Suisse España supone acercarse al Sabadell, quinto del ranking de Banca Privada en España con 36.000 millones, y reducir diferencias con el primero, el Santander.

El problema para los potenciales compradores es la ‘tormenta perfecta’ que sufre Credit Suisse en España. Las especulaciones sobre la matriz son notorias desde hace varios años, prácticamente desde la Gran Crisis de 2007-8, aunque de una forma más notoria desde 2021. La quiebra del grupo y su rescate por UBS han acelerado las fugas de profesionales de Banca Privada y también de clientes de la sucursal. De hecho, nadie, incluso dentro de la propia filial, conoce cuál es la situación real en cuanto a volumen gestionado y a número de clientes de ésta.

Al mismo tiempo, cuanto más tarde UBS en venderla, más riesgos de fuga tanto de profesionales y de gestores como de clientes habrá, y menos será lo que estén dispuestos a pagar los grupos interesados.

Lombard Odier mueve ficha

Hay entidades que no se plantean comprar Credit Suisse España, pero sí captar a sus profesionales y a sus clientes. Una de las más activas en ese sentido está siendo Lombard Odier, que en España gestiona más de 6.000 millones, y que ya ha fichado a Honorato Morales Martín-Cobos, uno de los mejores banqueros privados senior en Credit Suisse España, que aporta una notable cartera de clientes.

Honorato Martín-Cobos llevaba en Credit Suisse desde el año 2004, a donde se fue procedente, precisamente, de UBS, donde trabajó tres años. El rescate de Credit Suisse por UBS aceleró su marcha, al parecer porque no quería volver a trabajar en ese grupo.

Lombard Odier España recibió un gran impulso en septiembre de 2022 con el nombramiento de Ivan Basa como director general de la sucursal.

En el sector se habla de que, al menos, otros tres banqueros privados de Credit Suisse España abandonarán la firma próximamente.

Una historia de 30 años

La historia de Credit Suisse en España, que dura ya más de 30 años, se acaba, con actividades en Banca de Inversión, Banca Privada y Gestión de Activos a través de 300 profesionales y oficinas en Madrid, Valencia y Barcelona. El declive comienza en 2020, con la marcha de Miguel Mattossian, tras 18 años como responsable de Banca Privada. Entonces llega Íñigo Martos, responsable de Banca Privada para el sur de Europa, que a finales de 2021 se va a Deutsche Bank como CEO para Iberia.

En 2022 llega, tras una interinidad de Concepción Gómez de Liaño, Pablo Carrasco, con más de 15 años de experiencia en la entidad. Y que proféticamente aseguraba en enero de 2023 que “cuando las circunstancias del mercado generan mucha volatilidad y hay mucha incertidumbre, también por una situación geopolítica complicada, modelos de negocio como el nuestro, basados en el asesoramiento, funcionan muy bien, aunque paradójicamente pudiera parecer lo contrario”.

En Gestión de Activos, en el verano de 2021 se iba Javier Alonso tras 15 años en las entidad, para crear Welcome AM con otros profesionales procedentes de Credit Suisse España. Le sustituyó Gabriel Ximénez de Embún, hasta entonces director de Inversiones y Estrategia.

La gestora de Credit Suise pierde el 37% de su patrimonio

En este escenario, Credit Suisse Gestión (que previsiblemente será absorbido por UBS España) lanza un sorprendente mensaje de confianza, pese a la pérdida de patrimonio (133,1 millones€ de reembolsos netos en marzo, cuando el volumen total de dinero gestionado es de 920,2 millones) y de clientes (7,5%, 329 sobre un total de 4.390).

En la gestora matizan que parte de los reembolsos (que no quieren cuantificar) en los fondos de la gestora no han salido, en realidad, de Credit Suisse España, porque son clientes que han pasado a inversión directa o a gestión discrecional de carteras.

El director general de Credit Suisse Gestión, Gabriel Ximénez de Embún, arenga a sus menguantes tropas: “la forma de continuar ganándose la confianza de los clientes es no dejar distraernos por la situación y seguir gestionando todos los días”.

Incluso se atreven a recomendar a sus clientes invertir en CoCos, los bonos obligatoriamente convertibles en acciones cuando la ratio de capital de máxima calidad baja de un determinado nivel, pese a que han sido los grandes pagadores del rescate de Credit Suisse haciendo perder todo el dinero a sus bonistas, mientras que los accionistas (que deberían ser los primeros en hacerse cargo de las pérdidas) recibirán al menos títulos de UBS.

Los gestores de Credit Suisse España recomiendan también invertir en deuda de entidades financieras, aunque eso sí son “neutrales” en renta variable, también en la de los bancos.

Pese a esos mensajes, en el primer trimestre, según las estadísticas oficiales de Inverco, la gestora de Credit Suisse en España sufrió unas salidas netas de 249 millones en el primer trimestre, lo que representa alrededor del 20% del patrimonio. Entre enero y febrero, los inversores retiraron 116 millones de los fondos de la gestora, y la cifra se elevó a los 133 millones en marzo, cuando la entidad ha sido resuelta y vendida a UBS por orden del Gobierno suizo.

La entidad cerró marzo de este año con 4.061 partícipes, un 7,5% menos que en febrero, y con un patrimonio de 920 millones, un 14,9% menos que el mes anterior, cuando superaba los 1.000 millones. A cierre del primer trimestre de 2022, la gestora tenía un patrimonio de 1.462 millones, por lo que se ha reducido en un 37%.

Desde 2021, cuando estallan una serie de escándalos en el grupo suizo (el ‘hedge fund’ Archegos y los préstamos a Greeensill Capital jamás recuperados, entre otros), la gestora de Credit Suisse en España acumula una salidas netas de alrededor de 623 millones€ (21 millones en 2021 y y 352 millones en 2022). A las que hay que sumar los 249 millones en el tercer trimestre. En total, 872 millones.