Evli Fund Management, una de las tres mayores gestoras de fondos en Finlandia, apuesta por «empresas infravaloradas, capaces de generar flujos de caja libre, sin deuda, que han sabido gestionar de forma eficiente la subida de costes provocada por la inflación y preservar sus márgenes, aportando ingresos elevados y estables en el tiempo».

En este entorno de mayor aversión al riesgo, elevada inflación, y subida de tipos de interés, los expertos de Evli indican que las compañías que pueden defenderse mejor son aquellas que realizan una asignación de capital eficiente. Porque la inflación hace subir los costes, los precios de los inmuebles, las plantas de fabricación o el coste de cualquiera de los equipos que utilizan las empresas para su actividad cotidiana. Esto se traduce en que muchas compañías tienen que destinar el flujo de caja generado internamente a producir el mismo volumen de capacidad que el que producían anteriormente.

La principal consecuencia es que hay menor dinero disponible para el pago de dividendos a los accionistas, o para financiar las estrategias de crecimiento. Por todo ello, las mejores compañías para invertir en este nuevo escenario, según los expertos de Evli, son «aquellas capaces de generar beneficios a partir de los flujos de caja que se generan a la antigua usanza, es decir, sin endeudamiento».

Con el fin de identificar aquellas empresas que saben realizar mejor la asignación de capital, la gestora nórdica ve clave conocer cuál es el nivel de flujo de caja libre, y si las compañías no tienen endeudamiento, ya que endeudarse ha dejado de tener atractivo. Porque las empresas requieren hacer muchos ajustes, y aumentar los costes en el escenario inflacionista actual, podría llevar a muchas compañías a la quiebra.

Compañías con mayor potencial

Las compañías con mayores posibilidades de aportar rendimientos extraordinarios en el futuro son, según los expertos de Evli

• Empresas de los sectores más tradicionales, que han luchado contra las fuerzas
deflacionistas y la competencia de compañías chinas durante una o dos décadas. Estas empresas han realizado una asignación de capital eficiente, porque necesitaban
sobrevivir en un duro entorno. Por tanto, se aprovechan tanto de la subida de los precios de venta de sus productos, cómo de las prácticas llevadas a cabo durante años que ahora les están aportando valor .
• Pequeñas compañías con modelos de negocio saludables, capaces de generar nuevos flujos de caja, que no se apoyan en la ingeniería financiera ni en el apalancamiento, y han gozado de la protección de los gobiernos.
• Empresas encuadradas de sectores como la energía, materiales, maquinaria, o fabricación de chips, entre otros. Compañías que han recibido ayudas públicas porque apoyan la búsqueda de soluciones a problemas globales como la crisis climática, la crisis sanitaria, la seguridad nacional, la igualdad en ingresos, o la desglobalización.

Estrategias Evli

La gestora nórdica Evli distribuye en el mercado español a través de Selinca AV, diversas estrategias de inversión en Renta Variable. Todas se apoyan en la selección por parte de los gestores, de compañías infravaloradas que generan abundante cash flow, en la amplia diversificación para aminorar riesgos, y disponen de una fuerte cobertura de su endeudamiento.

Todos los fondos en los que se materializan dichas estrategias están categorizados como artículo 8 según la directiva europea SFDR (sostenibles)

• Estrategia RV Global:
o Rentabilidad anual (13.04), + 3,85%
o Rentabilidad anualizada desde lanzamiento (31.05.2011), + 11,75%
• Estrategia RV Europa:
o Rentabilidad anual (13.04), + 6,49%
o Rentabilidad anualizada desde lanzamiento (31.03.2010), + 9,47%
• Estrategia RV Nórdica
o Rentabilidad anual (13.04), + 8,83%
o Rentabilidad anualizada desde lanzamiento (01.11.2011), + 11,78%
• Estrategia RV emergente
o Rentabilidad anual (13.04), + 7,90%
o Rentabilidad anualizada desde lanzamiento (25.01.2016), + 8,14%