El índice global MSCI World registró ayer un ascenso del 0,34%. Un aumento del apetito por los activos de riesgo en EEUU que estuvo marcado por la decisión de la Fed de mantener los tipos de interés en el rango 5,0%-5,25%, la primera pausa desde que comenzó el actual ciclo de endurecimiento monetario en marzo de 2022. No obstante, la autoridad monetaria de EEUU anunció que previsiblemente habrá más incrementos antes de final de año, lo que limitó los avances de los principales índices de Wall Street. Así, el Nasdaq repuntó en la jornada de ayer un 0,39%, mientras que el índice S&P 500 se mantuvo prácticamente plano (+0,08%) y el Dow Jones cayó un 0,68%.

En la región Asia-Pacífico, la sesión comienza un tono mixto. A pesar de la moderación en mayo de la producción industrial en China (+3,5% interanual vs. 5,6% en abril), de las ventas minoristas (+12,7% vs. 18,4%) y de la inversión en activos fijos (+4,0% vs. 4,7%), los inversores prevén que el Banco Popular de China rebaje tipos de interés la semana que viene y que el Gobierno anuncie nuevos paquetes de estímulo fiscal. De esta forma, el índice Shanghái Composite registra un incremento del 0,62% y el Hang Seng de Hong Kong del 1,65%. En contraste, el Nikkei 225 japonés cae un 0,06%.

En Europa, los futuros anticipan una sesión con tímidos movimientos a la baja. Tras la pausa de la Fed en el actual ciclo de subidas de tipos, los mercados en Europa mostrarán previsiblemente pocas variaciones a la espera de conocer la decisión del BCE a las 14.15. Los inversores, que descuentan un aumento de 25 pb de los tipos de interés de referencia, centrarán su atención en el forward guidance, que señalará la dirección de la política monetaria del BCE en la segunda parte de 2023.  En este contexto, los futuros del DAX retroceden un 0,38% y los del IBEX 35 un 0,24%.

En el mercado de renta fija, la sesión de ayer registró ligeras subidas de las TIRes de los bonos soberanos europeos y una caída en la deuda de larga duración de EEUU tras la decisión de la Fed de pausar el ciclo de subidas de tipos. En la jornada de hoy, se prevé que el BCE suba 25 pb los tipos de interés, lo que está impulsando la rentabilidad del bono alemán y español a 10 años 4 pb hasta el 2,49% y 3,45%, respectivamente. Por su parte, el Treasury de EEUU de igual vencimiento avanza 5 pb hasta el 3,84%.

La cotización del oro continúa consolidando niveles cercanos a 2.000 $ por onza, iniciando hoy la sesión con un ligero retroceso de un 0,36% hasta 1.934 $. Por su parte, el petróleo Brent repunta un 0,51% hasta 73,6 $ por barril.

En el mercado de divisas, el cruce euro/dólar se sitúa en 1,081 (-0,22%).

El índice de volatilidad VIX del S&P 500 retrocedió ayer hasta 13,88 puntos (-5,00%)

Noticias relevantes desde el cierre de mercados

Reunión de la Fed

El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) de EEUU decidió en su reunión de ayer realizar una pausa en el actual ciclo de subidas de tipos. Así, mantuvo los tipos de interés en el rango 5,00%-5,25%, llevando a cabo la primera pausa desde comienzos de 2022, cuando puso fin a los tipos cero, y después de haber realizar el endurecimiento de la política monetaria más acusado desde la década de los 80.

Con la pausa, la FOMC busca evaluar la nueva coyuntura de la economía de EEUU y las potenciales implicaciones de la política monetaria en la evolución de la inflación y la actividad económica. De esta manera, la autoridad monetaria no cierra la puerta a nuevos ajustes monetarios en lo que queda de año, especialmente si las tensiones inflacionistas no terminan de moderarse (ayer se publicó el IPC de mayo, que se situó en el 4,0% interanual, lejos del objetivo del 2,0%) y el mercado laboral continúa tan tensionado como en los últimos meses.

En este sentido, si bien la decisión de no aumentar los tipos fue por unanimidad, las proyecciones muestran que los miembros de la Fed son partidarios de nuevas subidas en 2023, no flexibilizando la política monetaria hasta 2024. En concreto, esperan que el rango de los tipos de interés se sitúe a finales de año en torno al 5,6%. En 2024, se moderarían ligeramente hasta el 4,6%, lo que evidencia la intención de la Fed de mantener unos niveles de restricción monetaria elevados durante un prolongado período de tiempo. No obstante, desde la Reserva Federal han señalado que el proceso de endurecimiento o flexibilización estará determinado por diversos factores. Así, la Fed, además de la evolución de los precios o del mercado laboral, evaluará el endurecimiento acumulado o la inestabilidad financiera para tomar una decisión que podría diferir considerablemente respecto a las proyecciones actuales.