Que por primera vez en 15 meses la Fed no haya subido los tipos, no ha sido una sorpresa para el mercado. Lo que sí ha sorprendido son las declaraciones sobre su

intención de implementar dos subidas más este año hasta alcanzar unos tipos de interés de 5.50-5.75% en vez de los 5-5.25% actuales. Para los expertos de la plataforma de pagos internacionales, iBanFirst, no hay ninguna duda de que la Fed aumentará los tipos en su reunión de julio.

Además, estos analistas consideran esta etapa más hawkish de la Reserva Federal será más larga e intensa de lo esperado en un inicio. Muy a corto plazo, esto debería respaldar tasas más altas en los plazos intermedios de la deuda soberana estadounidense (UST) e impulsar el U.S. Dollar Index (DXY).

Los expertos de iBanFirst creen que esta postura más hawkish era necesaria, ya que era la única forma de que la Fed pudiese evitar recortes inminentes en las tasas de los precios de mercado -uno de los objetivos principales del banco central. Pero, admiten que hay un nivel inusual de incertidumbre respecto al ritmo de crecimiento, pues las cifras macro se han suavizado en general a excepción de los datos de empleo. Además, defienden que es factible que la Fed continúe endureciendo su política monetaria mientras la economía estadounidense está al borde de una recesión en la segunda mitad del año.

Una parte del mercado considera que la Fed puede estar endureciendo demasiado su

posición, si esto fuera así, “los mercados no se comportarán como tradicionalmente han hecho frente a una recesión”, explican desde iBanFirst.

La previsión de futuras subidas de tipos puede favorecer al USD, pero los expertos de

iBanFirst apuestan por que el dólar tenga una tendencia bajista cíclica en el tercer trimestre, ante la inminente recesión estadounidense. En este sentido, conservan una visión positiva respecto al par EUR/USD y mantienen la preferencia por divisas con mayor rendimiento, que se ven beneficiadas por el carry trade, incluyendo las monedas latinoamericanas y algunas asiáticas, como el won coreano.

Respecto a Reino Unido, los analistas de iBanFirst tienen también una perspectiva positiva del GBP, dado que el Bank of England debe seguir aumentando los tipos a causa de las tensiones inflacionarias por la escasez de mano de obra y la fricción comercial causadas por el Brexit.