Que la economía haya empezado a alcanzar su ritmo de crecimiento fue posible por dos factores fundamentales: las exportaciones y la inversión. Unos datos en los que se han basado el Gobierno y los diferentes organismos internacionales y nacionales para mejorar sus previsiones de crecimiento para 2023.

Sin embargo, la realidad del consumo de los hogares, que mostró una constracción del 1,3%, añadido al gasto público, que en este primer trimestre del año se redujo un 1,6%, frente al semestre anterior de subidas, muestra que todavía planean muchas dudas sobre la evolución de la economía.

Si comparamos el dato del PIB en términos intertrimestrales, la Contabilidad Nacional es aún más optimista ya que el crecimiento económico avanzó un 1,1% con respecto al primer trimestre de 2022. Pero si la comparación en es términos interanuales, el músculo de la economía es aún más notable: entre enero y marzo de 2022 el crecimiento interanual fue del 3,1%, pero entre enero y marzo de 2023 ese crecimiento alcanzó el 4,2%.

No es de extrañar que la primera vicepresidenta del Gobierno y ministra de Asuntos Económicos, Nadia Calviño, haya enfatizado al conocerse los datos, que «hemos recuperado el nivel de PIB prepandemia», al tiempo que subrayaba que «el crecimiento se aceleró durante el primer trimestre del año», lo que lleva a la economía española «a crecer más que la media de la Unión Europea». Ese 4,2% de crecimiento -recalcó- «es cuatro veces más que la media».

Inversión y exportaciones como locomotora

Inversión y exportaciones se convirtieron en la locomotora que tira de la economía española. Por un lado, las exportaciones viven un momento dulce empujadas por el turismo. Hasta el pasado mes de abril, España vendió al exterior un 9,2% más,hasta los 132.026 millones, lo que por si fuera poco supone un nuevo máximo histórico como recordó recientemente el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, gracias a la contribución del sector del automóvil, la alimentación, los productos químicos y las bebidas y el tabaco.

Y el otro gran aliado de la economía española fue la inversión. Es en este apartado donde se deja notar el efecto los fondos europeos que están llegando a la economía española. Su variación fue del 5,6% al alza. Su contribución, además, estuvo acompañada por el crecimiento del empleo (426.000 puestos de trabajo más entre el primer trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023). Es en estos dos factores donde podemos encontrar también la mejoría experimentada por la actividad económica del país.

No obstante, el músculo económico se debilita al observar el comportamiento del consumo de los hogares, cuya marcha es negativa. El gasto en consumo final de los hogares presenta una variación interanual del 1,6%, lo que supone 1,4 puntos menos que en el trimestre pasado. También las administraciones púbicas empezaron el primer trimestre gastando menos, ya que su crecimiento fue el 1,4%, 1,1 puntos menos que en el último trimestre de 2022.

Uno de los factores que puede haber contribuido a la contracción del consumo ha sido el comportamiento de la inflación, aunque ya en mayo parece haber dado un respiro hasta situarse en el 3,2%. En el primer trimestre del año empezaba a mostrar una senda descendente, dado el menor peso de los precios energéticos. No obstante, la capacidad de compra de los hogares ha descendido.

En la caída del consumo de los hogares ha jugado un papel importante el retraso en la firma del nuevo Acuerdo Nacional de Convenios, en el que los agentes sociales pactaron una subida salarial del 10% hasta 2025. A ello se suma la subida de los tipos de interés por parte del BCE, que ha encarecido las hipotecas y, según los últimos datos, está restando más de 3.000 euros anuales a la economía de los hipotecados.

Por otro lado, la demanda nacional aportó 1,4 puntos al crecimiento del PIB interanual en el primer trimestre, cifra tres décimas superior a la del trimestre precedente, mientras que la demanda externa contribuyó con 2,8 puntos, nueve décimas más.

El optimismo de Calviño se ha visto acompañado por las previsiones de todos los organismos nacionales e internacionales. OCDE, FMI, Comisión Europea, Banco de España, servicios de estudios de las principales entidades bancarias y la propia AIReF.

Lo que más llama la atención es que la economía española sobresale por encima de las sombras que aún se ciernen sobre nuestros socios comunitarios, donde economías como la alemana se encuentran en recesión técnica y no se descarta que a finales de año pase a ser una recesión más profunda (según advirtió esta misma semana el Ifo). La guerra de Ucrania parece que no cambiará las previsiones, mientras los precios energéticos, pese a los intentos de la OPEP+, no parecen que vayan a tener los efectos negativos de 2021. Las previsiones comunitarias pronostican un crecimiento del 1,1% para la eurozona y un 1,9% para España. El Banco de España, prevé un 2,3%.