Ramón Forcada, director de Análisis de Mercados de Bankinter, vaticina que el ciclo económico expansivo se mantendrá hasta 2025 «si no pasa nada extraño», y descarta una recesión global. En la presentación del Informe de Estrategia y Perspectivas de Inversión para el segundo semestre, subraya que «los factores pro-ciclo, pro-riesgos y pro-Bolsas seguirán siendo más potentes que los riesgos y las limitaciones».

El banco aprovechará las presentaciones de resultados de entidades en el primer semestre para que, en caso de producirse un recorte en las valoraciones de éstas por los mercados, subir su exposición: «Si el mercado cae un 5%, vamos a subir nuestra exposición un 5%», hasta el 25% en renta variable de media.

Cree que las empresas mantendrán sus beneficios gracias a la evolución del empleo, que incrementa el consumo, y a la mejora de los márgenes empresariales tras el reajuste de costes realizado durante la pandemia. Esa mejoría de resultados se va a notar más en 2024 y 2025.

Por eso, el equipo de analistas de Bankinter ve potencial de revalorización razonablemente atractivo en las Bolsas:  S&P500 5.035 puntos (potencial +15%), ES-50 5.158 (+18,7%), Ibex-35 10.588 (+11,7%) y PSI-20 7.093 (+19,6%).

Bankinter recomienda los sectores de tecnología, semiconductores, transición energética, consumo de lujo, infraestructuras, tecnología de salud y defensa. No, el financiero, porque tendrá un comportamiento «menos favorable»,

Espera que la Fed suba tipos en septiembre, y que el BCE, al menos, lo haga en julio y septiembre. «Como las subidas de tipos tardan entre tres y seis meses en surtir efectos, el riesgo que tienen los bancos centrales de equivocarse no es despreciable», subraya el informe.

«Atravesamos una etapa de transición hacia una nueva Guerra Fría de riesgos iguales o superiores a la anterior. Asistimos al rediseño de las áreas de influencia efectiva en lo político y en lo comercial. El desenlace en Ucrania podría ser un armisticio prolongado similar al existente entre las dos Coreas y que pervive desde 1953. Más allá de Ucrania, la clave es Taiwán, pero la clave definitiva es el control de los recursos en el Ártico. Por supuesto, el comercio mundial pasará a ser regional, de áreas de influencia y eso será más caro. La globalización ha terminado, como también las transferencias de tecnología de forma casi totalmente abierta como hasta ahora», subraya el informe