No ha sido una gran Cumbre, no nos engañemos. Europa no está madura para los Eurobonos aún, que es lo que espera el mercado con más ansiedad, pero sí es cierto que se ha dado un paso crucial y se ha abierto la puerta a otro que puede ser aún más importante.

Europa ya no será un gigante anquilosado y lento de reacciones y si lo es será por culpa directa de los que nos dirigen. Si un 85% de las aportaciones nacionales a la UE está de acuerdo, se hará lo que haya que hacer, con independencia de que Finlandia o Austria digan que no. Sólo Alemania, Francia o Italia podrán vetar algo. Es un paso clave en un mundo cada vez más rápido que requiere de respuestas ágiles.

Y la otra cuestión importante, aunque haya pasado algo más inadvertida, es que Alemania no se ha opuesto frontalmente a ampliar el Fondo de Rescate y ha aceptado una nueva discusión del asunto dentro de unos meses. Ángela Merkel se ha limitado a ecir que «por ahora no porque no estamos preparados, pero si más adelante lo estamos podría ser que sí», lo que supone una puerta entreabierta a que el Fondo de Rescate pueda contar finalmente con más de los 440.000 millones de euros con los que cuenta ahora mismo.

¿Qué es estar preparados? Me parece que los alemanes no se opondrán a ampliar el Fondo si los déficit se reducen de forma sustancial, si los presupuestos para 2012 son austeros y se cumplen en el primer semestre sin desviaciones y si la mayoría de los países incluyen en sus constituciones la limitación del déficit al 0,5% del PIB, además de que la UE tenga más poder para «corregir» los posibles excesos de los gobiernos nacionales.

Con estos dos ingredientes, una cumbre no demasiado espectacular ha resultado ser buena para los mercados. Ha gustado, pero creo que hubiera gustado cualquier cosa, porque el ánimo generalizado es alcista y ahora comenzará a valorarse más la rebaja de los tipos. Ya verán como a partir de ahora comenzamos a hablar de impulso al crecimiento casi tanto como de consolidación presupuestaria.

Y luego está lo de no ceder ante Gran Bretaña, que ha sido un gran acierto. Uno de los mayores errores de la Unión fue aceptar condiciones draconianas con tal de que Gran Bretaña permaneciera en la UE y parece que estamos aprendiendo. Si Cameron pide cosas como una mayor laxitud para el sector financiero británico la UE no puede decirle que sí, así que tiene que salir por algún lado y no firmar. Tiempo al tiempo, porque el error británico es de campeonato y deja a su sector bancario a los pies de los caballos a medio plazo.

En fin, que tiene toda la pinta de que la corrección puede haber terminado. De hecho, en cuanto el Dax ha llegado a las cercanías del los 5.800 puntos ha comenzado el festival alcista y la mano fuerte ha tomado posiciones de forma contundente. El único pero es que a pesar de que los cierres han sido positivos, la vela ha sido bajista, con máximos y mínimos decrecientes respecto a la de ayer, así que muy atentos al lunes.

Al cierre, el  resultado de la Cumbre se traducía en alzas generalizadas. El Dax ha subido un 1,91%, el CAC un 2,48%, el FTSE un 0,83% y el Ibex un 2,23%