El índice global MSCI World registró ayer una subida del 1,15% impulsado por la publicación del IPC de EEUU. Tras un dubitativo inicio de sesión en Europa (se confirmó que el IPC general de España se situó en junio por debajo del objetivo de precios del BCE del 2,0%) ante el tono mixto registrado en Asia, los inversores aumentaron el apetito por los activos de riesgo tras conocer la menor inflación en junio en EEUU. En este sentido, el IPC general se moderó 1,0 pp respecto al mes anterior hasta situarse en el 3,0% interanual, por debajo de las expectativas del mercado. En términos mensuales, la tasa de inflación repuntó un 0,2%, ligeramente por encima del nivel registrado el mes anterior (+0,1%). Por su parte, la tasa de inflación se moderó hasta el 4,8% interanual (vs. 5,3% en mayo). Una evolución de los precios a la baja que rebaja la presión sobre la Fed. Así, si bien el mercado sigue descontando un incremento de 25 pb del tipo de interés en su próxima reunión, los inversores estiman que el fin del actual ciclo de endurecimiento de la política monetaria podría adelantarse, lo que impulsó al alza las bolsas de Wall Street. De esta manera, las principales bolsas de Wall Street mostraron movimientos al alza, repuntando el Nasdaq Composite un 1,15%, el S&P 500 un 0,74% y el Dow Jones un 0,25%.

En la región Asia-Pacífico, las bolsas muestran subidas generalizadas tras la publicación ayer del IPC de EEUU y a pesar de la publicación de los datos de exportaciones en junio en China, que han refrendado la debilidad de la economía de la potencia asiática al caer las exportaciones un 12,4% interanual. En este entorno, el Shanghái Composite repunta un 1,26%, el Nikkei 225 un 1,51% y el Hang Seng un 2,50%.

En Europa, los futuros anticipan una sesión de variaciones al alza. Tras conocer el IPC de EEUU, los inversores en Europa se centrarán en la publicación de la tasa de inflación de Francia y de producción industrial de la Eurozona, que señalará el grado de ralentización de la actividad económica. Así, los futuros del DAX suben ligeramente un 0,03%, los del CAC 40 un 0,25% y los del IBEX 35 un 0,13%.

En el mercado de renta fija, ayer se produjeron caídas en las TIRes de los bonos soberanos, siendo especialmente acusadas en la deuda de Reino Unido y EEUU. En una jornada donde el Banco de Canadá volvió a subir 25 pb los tipos de interés, elevándolos al 5,0%, tras la pausa de la última reunión, los inversores se centraron en la publicación del IPC de EEUU. La moderación del IPC general al 3,0% interanual y de la tasa subyacente al 4,8% impulsó las rentabilidades a la baja. Si bien se espera un incremento de tipos que sitúe el rango de la tasa de fondos federales en el 5,25%-5,50%, los inversores se muestran optimistas respecto a la proximidad del fin del ciclo de subidas de tipos. Una perspectiva que se ha visto apoyada por las declaraciones de diversos miembros de la Fed, que durante la semana han señalado la posibilidad de que la inflación pueda retroceder a su objetivo sin incrementos adicionales del precio del dinero. Así, en el inicio de la sesión, la TIR del bund alemán a 10 años cae 2 pb hasta un 2,54% y la referencia española lo hace con 1 pb hasta el 3,59%. Por su parte, la rentabilidad del Treasury de EEUU de 10 años se mantiene en el 3,86%.

La cotización del oro se mantiene lejos aún de los niveles cercanos a 2.000 $ por onza, iniciando hoy la sesión con un ascenso de un 0,05% hasta 1.957 $. Por su parte, el petróleo Brent repunta un 0,26% hasta 80,3 $ por barril, mostrando nuevamente una gran volatilidad ante la incertidumbre de la demanda global y las rebajas de producción anunciadas por Arabia Saudí y Rusia .

En el mercado de divisas, las expectativas de un posible anticipo del fin del ciclo de endurecimiento de la política monetaria de la Fed han impulsado el cruce euro/dólar hasta el 1,114 (+0,10%).

El índice de volatilidad VIX del S&P 500 cayó ayer hasta 13,54 puntos (-8,76%).

Noticias relevantes

Balanza comercial de China

China registró en junio una caída de las exportaciones del 12,4% interanual (vs. -7,5% en mayo), por encima de la estimación del consenso de analistas del -9,5%. Por su parte, las importaciones retrocedieron un 6,8% interanual frente al -4,5% del mes anterior, lo que contribuyó a mejorar el balance neto respecto a mayo.

En una coyuntura marcada por los elevados niveles de inflación global y la subida de tipos de interés, el descenso de las exportaciones supuso la mayor caída de las ventas desde febrero de 2022. Asimismo, China mostró una débil recuperación del consumo interno, lo que podría inducir a las autoridades a lanzar paquetes de estímulo fiscal que impulse el consumo de los hogares chinos.