Miguel Ángel García, director de inversiones de Diaphanum, desmonta el mito de agosto como un mes malo para los mercados: «El mes de agosto tiene una mala fama para los mercados, pero la realidad es que no es para tanto.  Si nos remitimos a las estadísticas, se ponen de manifiesto que se trata de un mes menos bajista de lo que establece la opinión generalizada de los inversores. Desde el año 2000, el S&P500 ha caído un 39% de los ejercicios en agosto, con una bajada media del 3,72%, mientras que en el resto de los ejercicios ha sido alcista un 61% con una subida media que se sitúa en el 2,5%. Enero (54% con caída media del 3,74%) y septiembre (52% con caída media del 5,4%) son meses bajistas».

«Con toda probabilidad, parte de su mala fama viene derivada por el bajo volumen de negociación en estos meses, lo que provoca que los movimientos sean más violentos en el momento que entra o sale dinero del mercado, a lo que se suma un componente psicológico para profesionales e inversores particulares: las vacaciones. Podemos concluir que agosto es un mes más, luego podemos afirmar que ‘es un falso mito’ que sea un mes malo para los mercados», explica.

«Partiendo de la base que en verano (y el resto del año) hay que tener un asesor financiero y hay que tener una cartera adecuada para el perfil de riesgo de cada inversor y no tomar decisiones erróneas en los peores momentos, para realizar una buena asignación de activos y una correcta revisión de las carteras de inversión, la clave está en la revisión permanente para reaccionar de forma ágil», subraya.

«En el caso de las carteras de fondos, los movimientos no son tan ágiles como en activos en directo, pues normalmente se hacen traspasos que conllevan varios días, pero siempre hay que estar encima de los datos macroecónomicos, las actuaciones y declaraciones de los bancos centrales, así como de los resultados de las compañías, como principales catalizadores de los movimientos más significativos de los mercados, además de la aparición de Cisnes Negros o algún otro elemento exógeno que no estuviera previsto por los mercados», añade.

«A diferencia de los ejercicios anteriores, en los que el mercado estaba ‘intervenido/dopado’, con las compras masivas de bonos por parte de los bancos centrales, la tesorería y renta fija están aportando rentabilidad a las carteras. En este nuevo escenario, una recomendación para este periodo estival es contar en cartera con un peso superior de los bonos corporativos, tanto de grado de inversión como de alto rendimiento, que esperamos que den consistencia a los retornos de las carteras», apunta Miguel Ángel García.

«La clave está en la evolución de la inflación subyacente, ya que de su caída dependerá la actitud futura de los bancos centrales. Si tiende hacia ese objetivo establecido en el entorno del 2%, empezarán a generarse expectativas de que terminen las subidas de los tipos y de un cambio de discurso, lo que será celebrado por los activos de riesgo. En caso contrario, pueden subir más y mantener por más tiempo los altos tipos y la reducción de su balance, lo que podría meter a la economía en una recesión profunda y duradera. Como siempre, para la Bolsa y bonos corporativos, habrá que estar muy atentos a los beneficios que publiquen las compañías», insiste.

«En Diaphanum tenemos ahora una sobre ponderación en tesorería y en bonos corporativos, tanto de alta calidad como de baja calidad crediticia, para aprovechar los altos diferenciales, mientras que infra ponderamos los bonos gubernamentales, por su fuerte volatilidad. En Bolsa, la posición es neutral con un peso fuerte en EEUU, infra ponderación en Europa, apuestas sectoriales en tecnología, salud y energía y una inversión en el crecimiento de India y China. La posición en activos alternativos y de retorno absoluto es neutral», concluye.