“Las dificultades del sector inmobiliario -y, en general, de la inversión privada, que representa el 60% de la inversión total- llevan a los inversores a cuestionar la sostenibilidad de la recuperación económica china”, advierte un análisis de Muzinich&Co.

La gestora reconoce que en China “se han puesto en marcha medidas políticas para mejorar la confianza de empresarios y consumidores. Sin embargo, la falta de medidas concretas y la lentitud en la aplicación de las políticas están dificultando la estabilización de la economía. Esto está llevando a los inversores a cuestionar el objetivo de crecimiento del 5% fijado por el Gobierno”

«La creciente incertidumbre en torno a China ha lastrado el ánimo de los inversores”, insiste el análisis de Muzinich, que pone como ejemplo a “Zhongrong, una empresa financiera no bancaria de control privado, anunció impagos en algunos de sus productos fiduciarios. Zhongrong representa el 3% del total de activos gestionados en el sector fiduciario y el 0,2% del sistema bancario; no es la primera vez este año que la empresa anuncia impagos, pero los inversores se han vuelto ultrasensibles a los titulares sobre impagos, teniendo en cuenta los problemas del promotor inmobiliario chino Country Garden”.

Además, desde la gestora advierten que «el temor a la precariedad laboral y el debilitamiento de las expectativas de ingresos han empezado a repercutir en las ventas al por menor. La semana pasada, el Banco Popular de China apuntó a la estabilidad de la moneda, reduciendo el tipo de interés de la facilidad de crédito a medio plazo a un año en 15 puntos básicos (pb) y el tipo de las operaciones dobles a 7 días en 10 pb. Ahora esperamos una mayor relajación, incluyendo un recorte del RRR (coeficiente de reservas obligatorias) en el trimestre en curso”.