Igual que Felipe II no envió a sus barcos a luchar contra los elementos, yo no envié mi pronóstico de ayer a luchar contra todas las fuerzas negativas del mercado que uno podía imaginar. Y aún más. Incluso en tan negativas circunstancias la cosa no ha pasado a mayores y las pérdidas han entrado dentro de lo razonable. Salió rana, pero aún puede convertirse en príncipe si obtiene el beso de una princesa…

¿Qué pasó? Que el dato de empleo no fue todo lo bueno que se esperaba, que las ventas minoristas de noviembre fueron las peores de los últimos cinco meses y que, en el colmo del disparate, el mercado se tomo a mal que la Fed no tenga intención de poner en marcha otra ronda de medidas excepcionales paa vigorizar la economía.

Esto último tiene su guasa y denota lo poco que sé de esto del mercado. Si algo no tenía yo en mente es que Wall Street siguiera esperando una «quantitative easing» y que iba a escudriñar el comunicado de la Fed en busca de algún indicio en este sentido. Pues mucho menos pensé que sin ella nos iríamos hacia abajo, pero me huele a escusa, y mucho.

Hay que ser un poco más rigurosos con las cosas. Cuando pudo hacerlo y hubiera sido jaleada por todo el mundo, la Fed decidió abandonar los estímulos directos y pasar a medidas de otra índole, como es el cambio de posiciones en deuda a corto plazo por deuda a largo, conocido como «operación twist«.

Desde entonces, la situación de la economía estadounidense ha mejorado en lo que se refiere a los indicadores fundamentales, en especial el sentimiento del consumidor y el mercado de trabajo. Aunque el dato de hoy de nuevos empleos fue peor de lo esperado, lo cierto es que el primer síntoma de mejoría, las peticiones iniciales de subsidio, mejora semana a semana.

¿Por qué debería en estas condiciones la Fed emprender otras medidas de estímulo? La verdad es que no le encuentro justificación a ese deseo y lo que sí está claro es que Bernanke y los suyos no van a hacerlo por darle gusto a unos analistas e inversores que han estado tan cegados en la lectura del «statement» de la Fed que parecen no haber leído algo que hace años que no se lee: la economía estadounidense está siendo conducida de forma que pueda mantener el crecimiento incluso si la coyuntura económica global empeora.

Los analistas han leído esta frase interpretando que al Fed prevé que las cosas empeoren, pero parecen no haber leído la primera parte del razonamiento. Hasta ahora cada alusión de la Fed a la posibilidad de un empeoramiento de la situación económica mundial incluía a Estados Unidos en la espiral negativa. Que ahora quede al margen es un paso sustancial y habla muy bien de la confianza que la Fed tiene en las bases de la recuperación, aunque el ritmo no sea el que quisiera. Yo le voy a otorgar algo de credibilidad a la Fed, que estos tipos manejan una información que yo nunca llego a alcanzar.

Por eso me huele a cuento chino la abultada caída de hoy. Por eso y por otra cosa. He recalculado las zonas de posible giro según mi leal saber y entender (no sigo ni el método de DiNapoli, ni el de Luis Ortiz de Zárate ya que tengo la manía de ver el mercado de una forma muy particular que no se ajusta a lo que cuentan los libros) y he llegado a la conclusión de que los tres grandes índices de Wall Street están inmersos en una zona de posible rebote. No obstante conviene puntualizar que hay un peligro muy claro; el Nasdaq dejó unos huecos enormes cuando salió al alza y podría ir a taparlos, lo que arrastraría al resto.

Les pongo los gráficos con mis cálculos con la condición de que no me hagan demasiado caso:

Ahora mismo, me decanto por una caída al siguiente escalón en cada gráfico que dejaría cubierto el hueco del Nasdaq Composite, pero nunca se sabe y basta que yo diga una cosa para que el mercado haga justo la contraria.

En fin, que seguimos tan liados como siempre después de la caída de hoy. El Dow Jones ha bajado un 0,56%, el S&P 500 un 0,87% y el Nasdaq Composite un 1,26%