El índice global MSCI World registró el viernes un avance del 0,20%. A pesar de la intensa y generalizada caída de las bolsas asiáticas, lastradas por los comentarios hawkish el día anterior de Jerome Powell, presidente de la Fed, las bolsas europeas y de EEUU cerraron con ligeras ganancias. Unas palabras de Powell, que, no obstante, limitaron el apetito por el riesgo de los inversores, que, tras los buenos resultados de Nvidia y el consecuente impulso del sector tecnológico, esperaban una señal clarividente del fin del actual ciclo de subidas de tipos de la Fed. En este contexto, el Nasdaq Composite repuntó un 0,94%, el S&P 500 un 0,67% y el Dow Jones un 0,73%.

En la región Asia-Pacífico, tras una semana marcada por la bajada de tipos de interés del Banco Popular de China por debajo de las expectativas del mercado y los diversos indicadores macroeconómicos publicados que demuestran el menor dinamismo de la economía china, las bolsas comienzan la semana con avances. Así, en una semana donde el principal indicador que se publicará será el PMI del sector manufacturero de China y las ventas minoristas en Japón, el Shanghái Composite sube un 1,02%, el Hang Seng un 1,22% y el Nikkei 225 un 1,80%, en gran medida por la reducción de impuestos de China sobre las transacciones bursatiles.

En Europa, los futuros anticipan una jornada en verde. Tras el simposio de Jackson Hole, donde los principales banqueros centrales han demostrado su intención de mantener un restrictivo nivel de tipos de interés durante un prolongado periodo de tiempo, los inversores se mantienen cautos a la espera de nuevas referencias macroeconómicas y empresariales. En este contexto, los futuros del DAX suben un 0,34% y los del IBEX 35 un 0,56%. El FTSE 100 de Reino Unido se mantendrá cerrado por festivo.

En renta fija, el viernes se observaron caídas generalizadas en las TIRes de los bonos soberanos. A pesar de los continuos mensajes de mantener el endurecimiento monetario por parte de los miembros del BCE y la Fed en el simposio de Jackson Hole, predominaron las compras. Esta semana comienza con pocas variaciones. En concreto, la TIR del bund alemán a 10 años registra movimientos a la baja de 1 pb hasta el 3,03% y la referencia española de 2 pb hasta el 3,56%. Por su parte, la rentabilidad del Treasury de EEUU de 10 años retrocede 2 pb hasta el 4,22%.

La cotización del oro se mantiene alejada de la barrera de 2.000 $ por onza, iniciando hoy la sesión con un ascenso de un 0,12% hasta 1.917 $. Por su parte, el petróleo Brent sube un 0,20% hasta 84,1 $ por barril. En el mercado de divisas, el cruce euro/dólar se sitúa en 1,081.

El índice de volatilidad VIX del S&P 500 cerró el viernes en 15,68 puntos (-8,84%).

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Jackson Hole

Tras las declaraciones de Jerome Powell, presidente de la Fed, quien subrayó las todavía demasiadas altas tasas de inflación en EEUU, manteniendo abierta la posibilidad de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, Christine Lagarde, presidenta del BCE, se sumó al discurso hawkish. En concreto, Lagarde insistió en mantener una tasa de inflación del 2,0% como el objetivo de la autoridad monetaria de la Eurozona, señalando que la institución está dispuesta a mantener niveles de tipos de interés lo suficientemente restrictivos para alcanzar tal propósito. Así, si bien no se posicionó claramente a favor de una nueva subida de tipos en la próxima reunión de septiembre, mostró su intención de mantener el endurecimiento monetario hasta que los precios muestren señales inequívocas de estabilización en torno al IPC objetivo. Una estabilidad de los precios que la presidenta del BCE considera fundamental para favorecer la inversión en el continente, señalando que “la política monetaria no debería convertirse en sí misma en una fuente de incertidumbre”.

Por otro lado, Lagarde se refirió a los desafíos a los que se enfrenta Europa. En este sentido, destacó que las inversiones para lograr la transición climática y la guerra comercial de Europa, EEUU y China podrían provocar nuevas disrupciones en la cadena de suministros, creando nuevas tensiones geopolíticas.