El primer informe de riesgos climáticos de la Autoridad Macroprudencial Consejo de Estabilidad Financiera (AMCESFI) confirma la necesidad de tomar medidas para garantizar una transición medioambiental ordenada.

El informe, de carácter bienal y que da cumplimiento al mandato establecido en la Ley 7/2021, de 20 mayo, de Cambio Climático y Transición Energética, ofrece información sobre los canales a través de los cuales se transmiten los efectos del cambio climático al sistema financiero.

Incluye un análisis del impacto dispar sobre el sistema financiero español de un escenario de transición abrupto y desordenado hacia la descarbonización, y de un escenario de transición gradual y anticipado. Para modelizar estos impactos, el informe parte de los escenarios de implementación de políticas diseñados por la red global de cooperación de autoridades bancarias Network for Greening
the Financial System (NGFS), así como de los escenarios diseñados por la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS).

Del informe elaborado por los supervisores emergen tres conclusiones:

• Resulta necesario completar la transición hacia una economía sostenible. La inacción, que nos llevaría a un escenario de Planeta Invernadero, es la más desfavorable de las alternativas. En ausencia de medidas de transición energética, la mayor frecuencia y severidad de los eventos climáticos extremos que podría producirse ocasionaría pérdidas superiores a cualquier otro escenario,
  a través de:
  • (i) menor crecimiento del PIB, ya que se produce un impacto negativo en la productividad del trabajo y, a través de esta, en el crecimiento económico, lo que afecta especialmente a aquellos sectores más expuestos a estos eventos climatológicos
  • (ii) deterioro de la solvencia de las entidades financieras, aumentando el coste de los créditos,
  • (iii) caída del valor de los activos, disminuyendo la riqueza de hogares y empresas. Los eventos extremos, como sequías u olas de calor, pueden suponer un impacto muy significativo sobre nuestra economía.
  • Según las proyecciones de crecimiento económico de la NGFS, en un escenario en el que no se adoptaran medidas de política climática más allá de 2020 el incremento global de la temperatura rondaría los 3 ºC y el crecimiento del PIB real en España se ralentizaría para pasar a ser negativo desde la década de 2050.
• Para lograr la descarbonización de nuestra economía la alternativa óptima es una
  transición gradual y predecible, frente a un escenario en el que las medidas se toman de manera retrasada y desordenada. La transición supondría un ajuste a corto plazo, trasladándose a los emisores el coste de las acciones necesarias para la transición e incentivando la gradual descarbonización de los procesos productivos y los patrones de gasto. La inacción ante el cambio climático podría conllevar en 2070 un nivel de PIB de 50 puntos inferior a un escenario de transición ordenada, de acuerdo con las proyecciones de la NGFS. A su vez, una transición desordenada podría implicar una pérdida acumulada en el nivel de
  PIB en 2070 de 12 puntos frente a una transición ordenada.
• Las medidas de transición deben ir acompañadas de mecanismos para mitigar su
  impacto sobre la reasignación de los recursos entre sectores y entre empresas, así como sobre los hogares más vulnerables. El impacto sería más acusado en los sectores de actividad dependientes de los combustibles fósiles y con mayores emisiones de dióxido de carbono y también en los hogares con mayor gasto relativo de energía.

Además, el informe analiza las consecuencias para el sector bancario de eventos de sequías y olas de calor severas, a partir de escenarios diseñados por el Banco Central Europeo y la JERS, con un impacto negativo en la productividad del trabajo en múltiples sectores y, por consiguiente, en el capital de las entidades.

El informe también realiza una primera aproximación a la exposición de la cartera hipotecaria bancaria a los riesgos de inundaciones. En lo referente a los mercados de valores, se ha desarrollado una metodología para cuantificar el impacto de la transición climática en las carteras de inversión, estimando la pérdida de valor que cada exposición individual puede generar a su cartera.

En el ámbito asegurador, se simula la ocurrencia de borrascas de alta intensidad en un
horizonte de tres años y se analiza su impacto en el sector de los seguros multirriesgos, así como en el ámbito del seguro agrario combinado derivado del incremento de la frecuencia de fenómenos como la sequía y las heladas.