J.P. Morgan Asset Management ha publicado sus hipótesis a largo plazo para los mercados de capitales 2024 (Long-Term Capital Market Assumptions o LTCMA), que se utilizan para fundamentar decisiones de inversión y conversaciones con clientes dedicados a la gestión de activos y patrimonios, y ofrecen perspectivas sobre los perfiles de riesgo y rentabilidad de las diferentes clases de activos a 10-15 años.

El análisis proporciona ideas prácticas para que los inversores puedan construir carteras más inteligentes en un contexto de transición desde la desinflación a la reflación, y desde una política acomodaticia a un aumento de los costes de capital.

En esta 28ª edición de las LTCMA, la rentabilidad anual esperada para los próximos 10-15 años de una cartera compuesta por acciones y bonos en una proporción 60/40 en dólares sigue siendo atractiva (7%), aunque existen claras oportunidades para aumentar esta cifra.

El simple hecho de añadir una asignación del 25% a activos alternativos puede aumentar la rentabilidad de una cartera 60/40 en 60 puntos básicos.

Las perspectivas de crecimiento a largo plazo han mejorado ligeramente, gracias a las repercusiones positivas de la automatización y la inteligencia artificial en la productividad, al tiempo que la transición energética y la aparición de nuevas tecnologías también podrían ofrecer oportunidades de inversión.

«Muchas veces los inversores desearían tener una bola de cristal cuando los mercados se muestran impredecibles. Las LTCMA ofrecen una hoja de ruta para afrontar estos momentos y favorecer los objetivos de inversión a largo plazo de nuestros clientes. Este año, las conclusiones ofrecen a los clientes un argumento muy sólido sobre el poder de la diversificación en un mundo en constante cambio y responden a algunas de las principales preguntas que rondan las cabezas de todos en estos momentos”, señala Grace Peters, directora global de Estrategia de Inversión en J.P. Morgan Private Bank.

«El proceso de construir carteras basadas en objetivos para nuestros clientes se ve impulsado por la capacidad institucional que ofrecen las LTCMA —tanto si están comenzando su viaje como si están elaborando planes para generaciones futuras—», añade.

«El mundo está entrando en una fase de transición económica importante como consecuencia de la pandemia mundial y del aumento de la tensión geopolítica, con implicaciones de amplio alcance para los inversores. Estamos saliendo de un entorno de desinflación persistente, política monetaria extremadamente laxa y austeridad fiscal», señala John Bilton, director de la Estrategia Global de Multiactivos en J.P. Morgan Asset Management.

«Esta transición obliga a los inversores a construir carteras sólidas que puedan afrontar estos desafíos, apartándose del efectivo y las referencias para conseguir mejores rentabilidades, y ampliando oportunidades con la inclusión de alternativas y mediante una mayor exposición internacional para mejorar las rentabilidades y la diversificación». subraya.

«Tras haber elevado nuestras previsiones de inflación de forma notable en los dos últimos años, los cambios de las LTCMA de este año son más matizadas fuera de unas pocas economías importantes, sobre todo Europa y Japón», añade Tilmann Galler, estratega de mercados globales en J.P. Morgan Asset Management. «Las perspectivas de crecimiento de los mercados desarrollados han mejorado ligeramente gracias a las repercusiones de la inteligencia artificial en la productividad, mientras que las previsiones para los mercados emergentes se han deteriorado levemente por la tendencia de crecimiento ralentizado en China», apunta.