El Tesoro ha celebrado la última subasta de Letras, con la que finaliza el programa de financiación de 2023. La emisión neta total ha ascendido a 65.000 millones€, 5.000 millones menos de lo previsto inicialmente, «gracias a la prudencia en las estimaciones, así como el dinamismo y mayor crecimiento de la economía española», destacan en el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa. Por su parte, la emisión bruta ha sido
de 252.000 millones.

La reducción en la financiación neta está en línea con el compromiso del Gobierno
de reducir el déficit y la ratio deuda/PIB. Ésta bajará hasta el 108,1% en 2023 y al 106,3% en 2024, una caída de 19 puntos porcentuales desde el máximo en 2021

En un contexto marcado por la incertidumbre internacional, el incremento de los
tipos de interés y la finalización de las compras netas por parte del Banco Central
Europeo, el Tesoro ha mantenido una posición sólida en el mercado, con una gran
demanda tanto en las sindicaciones como en las subastas ordinarias y una elevada
participación de inversores internacionales.

A pesar de la volatilidad e incertidumbre en el entorno internacional, la prima de riesgo se ha mantenido en niveles muy contenidos y ha caído en la segunda parte del año hasta alrededor de 100 puntos básicos (pb).

«El trabajo de anticipación realizado por el Tesoro durante los últimos años está
permitiendo que, pese al rápido incremento de los tipos de interés desde el pasado
año, los costes de financiación se mantengan en niveles contenidos en términos
históricos. Así, el coste del conjunto total de la deuda se sitúa en el 2,09%,
únicamente 36 puntos básicos superior al del pasado año, pese a la subida de 450
puntos básicos de los tipos de interés del BCE. Por su parte, el coste medio de la
deuda emitida este año se ha situado en el 3,4%», resaltan en Economía.

«El importante esfuerzo que ha hecho Tesoro por mantener la vida media de la deuda, que se sitúa actualmente cerca de los 8 años, está permitiendo suavizar el efecto del alza de los tipos de interés y reducir los riesgos de refinanciación. Esta política permitirá contener y estabilizar en los próximos años la carga de intereses sobre el PIB, reforzando la sostenibilidad de la deuda pública española», insisten en el Ministerio.

Confianza de los inversores

El Tesoro ha mantenido a lo largo del año un fuerte acceso al mercado, destacando
la robustez de la demanda minorista y la de los inversores internacionales.
Durante este año ha sido especialmente significativo el elevado interés de los
inversores domésticos en las Letras del Tesoro. Así, los inversores minoristas han
elevado sus tenencias hasta los 21.300 millones€ a cierre de septiembre,
representando un 30% del total de Letras en circulación, un máximo hasta la fecha que compara con el 2,4% de finales del pasado año.

También en 2023 los inversores no residentes han aumentado sus tenencias de
deuda del Estado, tanto en términos absolutos como relativos, situándose en el
40,7%, poniendo de manifiesto su confianza en la situación y perspectivas de la
economía española.

Destaca la buena acogida que han tenido las cuatro sindicaciones
realizadas este año por el Tesoro, representando los inversores extranjeros en todas
ellas entre el 80 y 90% de la emisión. De hecho, el interés de los inversores por la
deuda pública española permitió que las dos sindicaciones a 10 años realizadas en
enero y junio registraran la segunda y tercera mayor demanda de la historia del
Tesoro, con peticiones de alrededor de 85.000 millones€.

Por otra parte, se ha seguido incrementando y diversificando la base inversora,
gracias a la fluida e intensa interlocución con los inversores y la emisión de otros
instrumentos de financiación, como los bonos ligados a la inflación, y los bonos
verdes, que contribuyen a la financiación de proyectos públicos sostenibles, y la
promoción del mercado de finanzas sostenibles en nuestro país.