Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad, asegura que “existe una clara expectativa de bajada del precio del dinero, tanto en Europa como en EE.UU., que tendría lugar en la primera mitad de 2024”.

“La inflación seguirá siendo importante pero su protagonismo cederá en importancia hacia otra variable: el crecimiento. En otras palabras, el mercado descuenta ya que los precios están embridados, pero aún no conoce el coste de la factura, en términos de caída de la actividad económica”, señala Pedro del Pozo.

Sobre la renta fija, el experto indica que “las expectativas de bajadas de tipos han revolucionado al mercado de bonos. No obstante, aún queda mucho por mejorar (y, por tanto, por ganar) en un mercado en el que las curvas siguen presentando un perfil muy plano. En buena lógica, deberíamos esperar una normalización en dichas curvas, es decir, un incremento de la pendiente más por caída de los cortos plazos que por subida de los largos”

Por otro lado, sobre la renta variable, Pedro del Pozo señala que “también ha tenido este rally de fin de año, en este caso gracias a una mejora del multiplicador y también por la publicación de datos de actividad económica, compatibles con una ralentización del crecimiento, pero no una seria recesión. Ello pone suelo a los resultados empresariales de cara al futuro. No es descartable algún tipo de consolidación a corto plazo, algo que también puede valer para los bonos”.