Prometimos darles cumplida cuenta y advertencia de cualquier situación de peligro y de cómo afrontarla y hemos llegado a uno de esos momentos en los que el mercado tiene que decantarse por subir o por bajar y no va a hacerlo de cualquier forma. Si sale al alza lo hará a base de bien, pero existe una posibilidad de que volvamos a las andadas y la tendencia alcista de corto plazo quede anulada por las bajistas de medio y largo plazo que, por supuesto, siguen vigentes.

Sabemos que es un poco galimatías, pero hay que acostumbrarse a estas situaciones porque los mercados no son una ciencia exacta. A base de años se consigue reconocer las situaciones de peligro y de beneficio con un poco de antelación y eso es lo que pretendemos advertir en estas líneas.

Uno de los fundamentos del «market timing» son los recuentos de ondas de Elliott y el S&P 500 está en estos momentos en una situación en la que podría darse una combinación de ondas conocida como pauta terminal. Podría estarse produciendo una situación como la que vemos en el gráfico.

Como puede apreciarse a simple vista, se trata de una situación anómala. La posible onda 3 no se ha desarrollado por encima de los máximos de la onda uno, con lo que el retroceso produce un claro solapamiento. Si se confirmaran como definitivos los niveles expresados entre interrogaciones estaríamos ante una pauta terminal y un movimiento de vuelta del SP500 hasta el nivel de origen del impulso, los 1.158 puntos.

Por el contrario, si sigue al alza debe hacer un cierre por encima de los 1.312 puntos para disipar por completo el peligro de pauta terminal, porque en ese caso ya la onda tres sería mayor que la uno. La onda uno ascendió 108 puntos y para disipar el peligro de que sea la mayor de las tres deberíamos ver a la onda 3 avanzar 109 puntos como mínimo, lo que nos lleva a los 1.312 puntos referidos anteriormente.

¿Como reconocer si tenemos el peligro se torna realidad? Un cierre por debajo del mínimo del 3 de enero (1.258,86) confirmaría la figura de vuelta al origen de la pauta y debería hacernos cerrar todas las posiciones alcistas. Entre tanto y para protegernos de esa posible vuelta del mercado, lo que debemos hacer es colocar los stops un céntimo por debajo del mínimo de la última corrección que haya tenido el valor. Si hemos cogido valores fuertes y rompen a la baja, el mercado irá detrás.

¿Es muy posible que estemos ante un escenario muy adverso? Realmente, esas cosas solo se saben a posteriori, lo que podemos hacer a priori es advertir de que existe ese peligro en ciernes. Otros indicadores no han advertido de una vuelta inminente del mercado e incluso tanto el SP500 como el Dax han roto por el lado alcista un triángulo en sus últimas sesiones, pero el peligro está ahí y nosotros se lo contamos. Si no ocurre nada, miel sobre hojuelas. Si se da la vuelta, nos sacará del mercado con nuestros beneficios y a esperar la próxima ocasión.