Pese a que todos los indicadores muestran una evolución positiva en la marcha de la economía China, el índice de gestores de compra, conocido como PMI, de la industria manufacturera de mayo ha sembrado las primeras dudas, ya que la actividad de las fábricas del país asiático ha registrado un retroceso de más de un punto, de los 50,4 puntos de abril a los 49,5 puntos de mayo.

Este retroceso trae la incertidumbre sobre la fortaleza de la economía china y no se descarta que el Gobierno de Xi Jinping vuelva a recurrir a nuevos estímulos para reconducir la recuperación económica.

Analizado el PMI por subíndices se observa que el de la producción alcanzó el 50,8%, lo que supone 2,1 puntos porcentuales con respecto a abril (52,9%). Por su parte, el que se refiere a los nuevos pedidos retrocedió 1,5 puntos porcentuales, al bajar al 49,6%. Por tanto, tanto la producción como la demanda en las fábricas chinas comienza a mostrar síntomas de desaceleración.

Por lo que respecta al empleo, el subíndice subió una décima, hasta el 48,1%, aunque sigue en niveles bajos y supone en comparación con los otros subíndices un ritmo de caída inferior a los registros de abril.

Analizada la actividad fuera de las fábricas, el PMI (no manufacturero) se situó en mayo una décima por debajo de la registrada en abril, al situarse en 51,1 puntos, mostrando que la expansión de la actividad en el resto de los sectores continua mostrando músculo.

De esta forma, el PMI compuesto de China se situó en 51 puntos, siete décimas menos que en abril, pero manteniéndose en el terreno expansivo.

De tal manera, el PMI compuesto para China ha alcanzado en mayo los 51 puntos, por debajo de los 51,7 de abril, pero aún dentro del terreno expansivo, aunque con signos de debilidad, como lo explica el economista para China de Capital Economics: «La considerable caída de los PMI oficiales este mes sugiere que la recuperación ha perdido algo de impulso».

Como soluciones, Huang propone un aumento del apoyo fiscal y nuevos estímulos inmobiliarios a fin de estimular la recuperación en los próximos meses, aunque advierte de que «es posible que esto no se mantenga por mucho tiempo, dados los desafíos estructurales que enfrenta la economía».

También Lynn Song, economista jefe para China de ING Research, considera que «las decepciones del PMI de hoy pueden enviar una señal de advertencia para el crecimiento» y apunta que si los datos de actividad industrial confirman una desaceleración «podría ser más urgente acelerar la implementación de políticas» para apoyar el consumo y la inversión a fin de mantener la economía en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento del 5% este año.