La economía española registrará una «caída sustancial» del 1,5% en 2012 y una «modesta» recuperación en 2013, con un crecimiento del 0,2%, tras avanzar un 0,7% en 2011, según el último Boletín del Banco de España.

El informe señala el recrudecimiento de la crisis de deuda soberana, la atonía del consumo interno y el impacto de la subida de impuestos como claves para esta debilidad que muestra la economía. Sin embargo, vuelve a señalar al sector exterior como dinamizador. «La demanda exterior neta mitigó, por cuarto año consecutivo, el impacto de la contracción del gasto interno sobre la actividad», apoyada en la fortaleza de las exportaciones explica el informe.

En el cuarto trimestre de 2011, el PIB entró en negativo (-0,3%) por primera vez en siete trimestres, trayectoria que, según el Banco de España, «podría continuar en el presente año«. Esto significaría que la economía española volvería a entrar en recesión técnica en el primer trimestre de 2012 (dos trimestres seguidos de crecimiento negativo).

Respecto al déficit público, la autoridad monetaria española estima que cerró 2011 en el 8,1%, lo que obligará al Gobierno a adoptar un «esfuerzo fiscal adicional» al ya anunciado para asegurar el logro de recortar al 4,4% el déficit en 2012.

El Banco de España destaca que la economía española se enfrenta a un proceso de consolidación fiscal «sin precedentes» y que ello supondrá uno de los «principales condicionantes» de la evolución macroeconómica de los próximos meses. Considera que el esfuerzo fiscal restante que tiene que acometer el Ejecutivo se hará por el lado del gasto público. En concreto, estima que, tras la no disponibilidad de gasto de 8.900 millones de euros y la subida fiscal por unos 6.000 millones, la composición del ajuste en 2012 quedaría distribuida en alrededor de un 20% por el lado de los ingresos y de un 80% por el lado del gasto, en este último caso repartido de forma prácticamente simétrica entre el gasto corriente y de capital.

Pensiones e intereses de la deuda

Como resultado de estos supuestos, el Banco de España proyecta una reducción del déficit público de 3,6 puntos, con una caída del peso del gasto público sobre el PIB de 2,8 puntos y un incremento de los ingresos de 0,8 puntos. Todas las partidas de gasto, añade, contribuirían a esta reducción, con la excepción de las prestaciones sociales y la carga de intereses, que aumentarían en 2 y 4 décimas del PIB, respectivamente.

Por su parte, para 2013 se proyecta una disminución del déficit público de 1,4 puntos del PIB, ajuste que se concentraría «casi exclusivamente» por el lado del gasto público.

Finalmente, advierte de que en la medida en que las cifras de cierre de las cuentas de las administraciones públicas correspondientes a 2011 y la composición y magnitud del ajuste fiscal en 2012 y 2013 se separen de las que se asumen en este informe, las proyecciones macroeconómicas incluidas en el mismo se verán afectadas también, por lo que afirma que deben tomarse «con especial cautela».