Al Banco Santander le salen las cuentas. En la presentación de su plan estratégico para 2026–2028 en un Investor Day en Londres, que marcará la siguiente fase de creación de valor para la entidad, destaca su previsión de superar los 20.000 millones de beneficios en 2028.

La nueva hoja de ruta, que sustituye al plan estratégico 2023-2025, prevé etornos estructuralmente más elevados en los próximos años. Y entre los grandes hitos para el nuevo periodo, hasta 2028, se encuentran superar los 210 millones de clientes, frente a los 180 millones del final de 2025; alcanzar un beneficio superior a los 20.000 millones en 2028, gracias al crecimiento de los ingresos y una reducción de los gastos cada año; y un retorno sobre el capital tangible (RoTE) superior al 20% en 2028, apoyado en un crecimiento anual de doble dígito del beneficio por acción (BPA) en 2026-2028.

Con estos ejes, el banco también prevé elevar la ratio de distribución (payout) del dividendo en efectivo hasta aproximadamente el 35% del beneficio del grupo a partir de los resultados de 2027, y destinará en torno al 15% a recompras de acciones^1, y espera más que duplicar el dividendo en efectivo por acción en 2028 frente al de 2025.

Por tanto, el crecimiento del valor contable tangible por acción más el dividendo por acción (TNAV por acción + DPS) irá aproximándose al 20% al final del periodo.

Nuevo estándar de crecimiento rentable y remuneración del accionista

Asimismo, el consejo de administración tiene la intención de mantener su política de remuneración al accionista, consistente en distribuir en torno al 50% del beneficio mediante una combinación de dividendos en efectivo y recompras de acciones, sujeta a las correspondientes aprobaciones corporativas y regulatorias. El banco ya se ha comprometido a distribuir al menos 10.000 millones de euros en recompras de acciones con cargo a los resultados de 2025-2026, de los cuales 5.000 millones de euros se lanzaron a comienzos de este mes y 1.700 millones se completaron en 2025. El consejo también tiene la intención de devolver a los accionistas el exceso de capital por encima del 13% cuando finalice el plan.

En este sentido, recuerdan en la entidad que en 2025, Banco Santander obtuvo un beneficio atribuido récord de 14.101 millones de euros, que culminó un ciclo estratégico exitoso de tres años. En el periodo 2023-2025, el beneficio por acción aumentó un 68%, mientras que el valor contable tangible por acción más el dividendo por acción registró un crecimiento medio anual del 14%. Desde 2021, incluida la recompra de acciones de 5.000 millones de euros anunciada recientemente, Santander habrá devuelto unos 16.200 millones de euros a sus accionistas mediante recompras de acciones, lo que representa aproximadamente el 18% de sus acciones en circulación. En el periodo 2023–2025, la acción Santander se revalorizó más de un 250%.

Para los responsables de la entidad, estos resultados reflejan la fortaleza del modelo de diversificación de Santander, el impacto de ONE Transformation y la creciente aportación de sus negocios globales, y demuestran la capacidad del grupo para transformar su escala y simplificación en mayores niveles de rentabilidad. Este desempeño constituye un sólido punto de partida para la próxima fase de creación de valor.

ONE Transformation

Desde Banco Santander también ponen el énfasis en un eje central del plan: seguir con la ejecución de ONE Transformation, que está impulsando la eficiencia y el apalancamiento operativo en todo el grupo mediante el despliegue a escala de plataformas tecnológicas comunes en los negocios globales del banco. Santander prevé mejorar su ratio de eficiencia con una mayor simplificación de productos y procesos, una mayor colaboración entre sus negocios globales y ampliando el uso de plataformas tecnológicas comunes.

Las inversiones en datos e inteligencia artificial son una palanca clave de ONE Transformation, plenamente integrados en el negocio para ofrecer experiencias hiperpersonalizadas a los clientes, impulsar la productividad comercial con IA y automatizar procesos completos. Para 2028, el banco prevé generar más de 1.000 millones de euros de valor de negocio (ahorros de costes más ingresos) a partir de iniciativas en datos e inteligencia artificial, lo que contribuirá en torno a 1 punto porcentual a la mejora de la ratio de eficiencia del grupo.

Banco Santander seguirá apoyándose en sus cinco negocios globales (Retail, Openbank, CIB, Wealth y Payments) para optimizar la rentabilidad y reforzar la propuesta de valor para sus clientes.

Así, en Retrail, el foco está en evolucionar hacia un banco digital global con sucursales, aumentar las ventas digitales y reducir el coste de servicio; en Opebanbank, el área global de negocio de consumo, el objetivo es crecer como una plataforma digital conectada y eficiente en distintos mercados; en CIB, seguirá aumentando el negocio de bajo consumo de capital y basado en comisiones, además de incrementar el apalancamiento operativo; eb Weath, aumentarán los activos bajo gestión y el negocio de seguros, lo que mejorará la rentabilidad; y, por último, en Payments, el plan prevé que los ingresos seguirán creciendo a doble dígito, gracias a la escala y las plataformas interconectadas, con una mejora progresiva de los márgenes.

Asignación de capital

Por lo que respecta al capital, la asignación disciplinada de capital seguirá siendo un eje central de la estrategia de Banco Santander, con foco en negocios y mercados capaces de generar retornos superiores al coste de capital. La exitosa estrategia de M&A del banco en los últimos 12 meses está simplificando la presencia geográfica del grupo, al tiempo que refuerza su posicionamiento en dos mercados clave: Reino Unido, con TSB, y Estados Unidos, con Webster.

El grupo bancario espera que los negocios del banco en Reino Unido y Estados Unidos alcancen un RoTE de aproximadamente el 16% y el 18%, respectivamente, en 2028, en línea con los bancos más rentables entre sus comparables. Asimismo, en torno al 80% de la cartera total de crédito del grupo y aproximadamente el 65% del beneficio antes de impuestos se generarán en mercados de divisa fuerte y estable, lo que reforzará la resiliencia de los resultados y reducirá su volatilidad.

Dividendo final

Por último, el consejo de administración de Banco Santander ha decidido someter a la aprobación de la próxima junta general ordinaria de accionistas, prevista para el próximo 27 de marzo de 2026, un dividendo final en efectivo con cargo a los resultados de 2025 de 12,5 céntimos de euro por acción. En consecuencia, el dividendo por acción total en efectivo con cargo a 2025 será de 24 céntimos de euro, lo que supone un incremento superior al 14% respecto al dividendo en efectivo con cargo a 2024 (21 céntimos de euro). El dividendo final en efectivo correspondiente a 2025 se abonará el 5 de mayo de 2026.

La remuneración total al accionista con cargo a los resultados de 2025 será de aproximadamente 7.050 millones de euros (en torno al 50% del beneficio atribuido del grupo en 2025), distribuida aproximadamente a partes iguales entre dividendos en efectivo y recompra de acciones. Esto representa una rentabilidad equivalente de aproximadamente el 4,5%. El precio de la acción de Santander se ha revalorizado más del 75% en los últimos 12 meses. A principios de este mes, el banco inició un plan de recompra de acciones de en torno a 5.000 millones de euros, que incluye alrededor de 1.800 millones de euros con cargo a los resultados del segundo semestre de 2025, así como aproximadamente 3.200 millones de euros vinculados al exceso de capital derivado de la venta del 49% de Santander Polonia.

A partir de los resultados de 2027, el grupo tiene la intención de aumentar el dividendo en efectivo hasta aproximadamente el 35% del beneficio del grupo (frente al 25% actual), mientras que destinará alrededor del 15% a recompras de acciones. Además, espera más que duplicar el dividendo en efectivo por acción en 20281 frente al de 2025.