Las Cuentas Financieras de la Economía Española, publicadas por el Banco de España, muestran que la deuda de los hogares e ISFLSH aumentó hasta los 728.000 millones de euros en el primer trimestre de 2026, desde los 700.000 millones en marzo de 2025. No obstante, en términos relativos al PIB se redujo, al situarse en el 42,5%, el nivel más bajo desde finales de 1999.

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Por su parte, la deuda consolidada de las empresas aumentó hasta los 1,070 billones de euros en el primer trimestre de 2026, desde los 1,049 billones de euos de marzo 2025. En términos del PIB, la ratio descendió al 62,5%, alcanzando un mínimo no observado desde el tercer trimestre de 2001.

Por su parte, los activos financieros (o riqueza financiera bruta) de los hogares e ISFLSH aumentaron en 261.000 millones con respecto a un año antes y, en términos del PIB, se situaron en 202,3%. La riqueza financiera neta, que se obtiene deduciendo los pasivos de los activos financieros, se situó en 2,659 billones en el primer trimestre de 2026 (155,3% del PIB), lo que supone un aumento respecto al promedio de los últimos trimestres.

En cuanto a la evolución de los saldos de los activos financieros de los hogares e ISFLSH diferenciando por instrumentos, el Banco de España observa un ligero aumento de las participaciones en el capital y en los fondos de inversión, compensado con la evolución a la baja de efectivo y depósitos.

Por tipo de flujo, el avance de la riqueza neta se explica principalmente por las revalorizaciones de los activos, especialmente las participaciones en el capital y fondos de inversión. En cuanto a las transacciones netas, se observa un ligero aumento frente al promedio desde 2022.

Las operaciones acumuladas de cuatro trimestres de los activos financieros totales de los hogares registraron un aumento en el primer trimestre de 2026, situándose en 100.000 millones de euros, lo que representa un 5,8% del PIB, por encima del promedio de los últimos trimestres. Por tipo de instrumento, este aumento se explica principalmente por la mayor inversión en efectivo y depósitos y participaciones en fondos de inversión.

Por el lado del pasivo, se produjo un aumento en las transacciones netas al alcanzar el 2,7% del PIB, frente al 0,7% en promedio desde 2022. Este incremento se explica principalmente por la evolución al alza de los préstamos, que se situaron en el 1,9% del PIB, frente al 0,3% observado en los últimos trimestres.

Activos financieros y pasivos de las empresas 

En cuanto a las operaciones consolidadas en términos acumulados de los activos financieros totales de las empresas alcanzaron los 86.000 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que representa un 5% del PIB, frente al 4,4% en promedio desde 2022. Aunque las inversiones continuaron concentrándose fundamentalmente en acciones no cotizadas y otras participaciones, el aumento observado en el trimestre se debió principalmente al crecimiento del efectivo y depósitos.

Por lo que respecta a los pasivos, las operaciones consolidadas totales en términos acumulados se situaron en el primer trimestre de 2026 en un 4,3% del PIB, frente al 2,7% promedio desde 2022. Se produjo una menor emisión de acciones no cotizadas y otras participaciones, que fue más que compensada con la evolución de las operaciones en el caso del resto de instrumentos.

Activos financieros y pasivos de las administraciones públicas

Las operaciones consolidadas de los activos de las Administraciones Públicas en el primer trimestre de 2026 alcanzaron el 1,3% del PIB, nivel en línea con el promedio desde 2022. Este nivel se explica principalmente por las transacciones de efectivo y depósitos y de los otros activos.

En cuanto a las operaciones por el lado del pasivo, se situaron en el 3,6% del PIB, por debajo del promedio desde 2022, explicado por los valores representativos de deuda y los préstamos.

Por último en cuanto a las instituciones financieras, sus activos se situaron en el 340% del PIB en el primer trimestre de 2026, por debajo del promedio de los últimos trimestres. Esta evolución vino marcada por reducciones observadas en las tenencias de efectivo y depósitos, préstamos y valores representativos de deuda.

La concesión de préstamos por parte de las Instituciones Financieras Monetarias (IFM) aumentó significativamente en el primer trimestre, hasta situarse en el 5,1% del PIB, frente al 1,0% de promedio desde 2022, con incrementos respecto a todos los sectores, especialmente a los de sociedades no financieras y hogares.

Operaciones financieras netas de todos los sectores

Las operaciones financieras netas del total de los sectores residentes (empresas, hogares, Instituciones Financieras y Administraciones Públicas) mostraron en el acumulado de cuatro trimestres del primer trimestre de 2026 un signo positivo (financiación neta otorgada) de 61.000 millones, equivalente al 3,5% del PIB, en línea con el observado desde 2022.

Los hogares aumentaron la financiación neta concedida hasta el 3,2% del PIB frente al promedio de 2,9% desde 2022. La financiación neta de las Administraciones Públicas se situó en el -2,2% del PIB en el primer trimestre de 2026, frente al -3,7% desde 2022. Las operaciones financieras netas tanto de las sociedades no financieras como de las Instituciones Financieras se redujeron, pasando al 0,8% y 1,8% del PIB, respectivamente, frente al 1,7% y 2,6 % que presentaban en el promedio desde 2022.

Las Cuentas Financieras también ofrecen información de las relaciones financieras entre los sectores residentes entre sí y de estos con el exterior. El Banco de España destaca que las operaciones financieras netas entre los distintos sectores institucionales acumuladas en los últimos cuatro trimestres reflejan variaciones netas de activos menos pasivos. Así, destacan como receptores de fondos el Resto del Mundo y las Administraciones Públicas.

En el caso del Resto del Mundo, su proveedor fundamental de fondos fueron las Instituciones Financieras, concentrado en las Instituciones financieras excluido el Banco de España. En el caso de las Administraciones Públicas, el principal proveedor ha sido el Resto del Mundo. A su vez, los hogares e Instituciones sin fines de lucro distribuyeron su provisión de fondos entre las Instituciones Financieras y el Resto del mundo principalmente. Las sociedades no financieras distribuyeron su provisión de fondos entre los distintos sectores, destacando el Resto del Mundo.