Por si surge alguna tentación por parte de alguna entidad, Banco Sabadell ha empezado a blindarse ante cualquier otro intento como el que hace cai un año realizó el BBVA al presentar una Oferta Pública de Adquisición (OPA), que luego se transformó en hostil, sobre la entidad catalana. El paso que acaba de dar es claro para crear un escudo accionarial de cualquier intento de compra: ha venidido el 7% de su capital social al conglemerado de cajas francesas BPCE, que según el acuerdo, podrá llegar a ampliarse hasta el 9,9%. Esta operación ha sido calificada de «amistosa», según ha explicado el banco español en un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). A precio de mercado, la operación supone un desembolso de 1.200 millones de euros.

El director financiero de Banco Sabadell, Leopoldo Alvear, y el exconsejero delegado, César González-Bueno, el jueves 28 de julio de 2022.
(foto de archivo)

Además de formar parte del accionariado, como uno de sus inversores principales, también el acuerdo contemplam realizar alianzas comerciales que estrechen la relación entre ambas entidades, además de que ese desembolso de 1.200 millones de euros le da derecho a contar con un miembro en el consejo de administración de Banco Sabadell. Ambos factores, al entrada en el capital del Sabadell y las futuras relaciones comerciales, han tenido una muy buena acogida en el mercado bursátil que, de momento, ha premiado la operación con una subida del 2,7% de las acciones del Banco Sabadell.

Para poner en contexto la operación, cabe destacar que BCPE es un conglomerado que agrupa a la cajas de ahorros francesas, como en su día fue la CECA en España, antes que la crisis de 2008 acabara prácticamente con la mayoría de las cajas de ahorros espoñalas. Pero esta agrupación gala, además, se ha puesto como objetivo los últimos años expandirse por Europa, y Banco Sabadell se ha convertido en una buena opción, como en 2025 fue el banco portugués Novo Banco, aunque finalmente le ganó la partida el español Caixabank.

Un grupo fuerte de accionistas

Mientras la operación beneficida a la entidad gala en sus proyectos de expansión en Europa, para el Banco Sabadell supone crear un núcleo duro de accionistas con el que protegerse de posibles OPAs como la que protagonizó el BBVA, que se convirtió en la primera OPA hostil que, tras 18 meses de vaivenes, que no llegó a prosperar en España. De esta forma, el 7% ya en manos de BCPE (que podría llegar al 9,9%) se suma al 5% en manos del grupo asegurador Zurich con el propio Banco Sabadell comparte su negocio de seguros.

Precisamente, Zurich contribuyó a que la OPA del BBVA no prosperara, al oponerse totalmente a la operación. Clarom está, que Zurich se jugaba mucho ya que de haber prosperado la operación, hubiera quedado al margen de la misma, ya que la entidad vasca mantiene su negocio de seguros con Allianz y por lo que hubiera sido sustituida.

De cara a los próximos meses, en Banco Sabadell trabajarán para alcanzar acuerdos de colaboración para consolidar e incluso ampliar la participación. En esta ecuación, en Sabadell habría un núcleo duro, tras sumar la participación de Zurich, que podría alcanzar el 15% de la entidad, una vez garantizado el 12%. Y la conclusión es que cualquier entidad interesa en comprar Banco Sabadell tendría primero que convencer a sus socios de BCPE y Zurich.

A corto plazo, en Sabadell y BCPE se han propuesto explorar oportunidades de negocio, con fecha límite en 2027, sobre todo en las áreas de banca corporativa y de inversión, leasing de bienes de equipo, crédito al consumo y negocio internacional de clientes.

Dado que no se trata de una fusión entre entidades europeas, a las que se opone Bruselas, lo que si abre el margen es para que si alguna vez las normativas bancarias europeas permiten una fusión transfronteriza, para que dicha fusión se pueda producir.