La dinámica de la sesión de hoy ha sido justo la contraria de la que veníamos acostumbrando en los últimos tiempos: salida hacia arriba y conclusión hacia abajo. Las buenas noticias procedentes de la construcción, que sigue enfilando al norte, fueron suficientes para el que Nasdaq Composite y el S&P 500 salieran hacia arriba, pero cuando se supo que en la Fed va perdiendo apoyos el mantenimiento de la política de estímulos los índices se fueron hacia abajo con rotundidad.

Nunca he logrado entender por qué los mercados se toman a mal las buenas noticias y por mucho que me digan lo contrario esta es una buena noticia. Si la QE3 va perdiendo adeptos en el seno de la Fed es porque la economía estadounidense ha dejado de necesitar respiración asistida. Poco a poco los indicadores van demostrando una incipiente recuperación, apuntalada por la mejora del mercado de trabajo.

En líneas generales, Estados Unidos ha comenzado a carburar y por eso comienzan a surgir los detractores de la política de estímulos, pero eso está muy lejos de ser malo por mucho que los mercados se lo hayan tomado a mal.

Lo que ocurre es que a corto plazo hay quien comienza a pensar que si se retiran los estímulos se van a acabar determinadas facilidades para obtener dinero, más allá de los tipos de interés prácticamente al 0% y son muchos los que creen que el poco volumen que se mueve en este momento en la Bolsa procede en su mayoría de dinero «estimulado» y temen que el fin de los estímulos termine con las órdenes de compra en Wall Street.

Así es como una buena noticia puede coyunturalmente ser tomada a mal, pero tampoco es para tanto. Ni la QE3 va a quitarse de plumazo en un breve espacio de tiempo. No fui un ferviente defensor de la barra libre de liquidez puesta en marcha por Bernanke pero a estas alturas debo reconocer que lo ha gestionado bien por lo que habrá que otorgarle el derecho de la duda y suponer que sabrá retirar la liquidez sin causar mayores problemas. No creo que le vayan a quitar la máquina tirando del cable…

Pero estas lecturas serán de más largo plazo y a buen seguro que alguien comenzará a hacerlas mañana, que hoy no había tiempo para pararse a pensar. De hecho, primero han vendido y lo de pensar, si llega, será después. Y las ventas han provocado una sensible caída de los índices.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 0,78%, el S&P 500 un 0,54% y el Nasdaq Composite un 0,55%.