Hace doce semanas que Wall Street no hace otra cosa que subir celebrando la mejoría de los principales indicadores de la economía estadounidense, lo que tiene toda la lógica. Pero hoy han caído los índices al escuchar de labios del jefe de la Fed, Ben Bernanke, que la mejora hace que en este momento la Fed no contemple poner en marcha nuevos estímulos.

Resulta que alguien no ha caído que una cosa lleva a la otra. Si mejora el empleo no hay que lan zar las campanas al vuelo, pero ya no serán necesarias tantas medidas de fomento del empleo. Si las empresas ven las cosas con más optimismo porque crece el consumo, ya no serán necesarias medidas adicionales de incentivo a la demanda. Si los bancos sanean sus balances y la renegociación de hipotecas subprime ha superado las expectativas más optimistas, se podrá aflojar en las ayudas a esta renegociación, porque el grueso del trabajo ya está hecho.

Eso es lo que ha venido a decir Bernanke. En ningún caso ha hablado de retirar lo que está en marcha, solo de no poner sobre la mesa medidas adicionales. Y los mercados, que son por naturaleza inconsecuentes, se lo han tomado a mal. Lo quieren todo, la mejora de la economía y los estímulos. Y, ya se sabe, contra el vicio de pedir está la virtud de no dar.

Ahora caben dos posibilidades. El retroceso de hoy puede ser tomado por la tremenda y que el mercado haya encontrado la excusa perfecta para el recorte que más de un analista viene esperando desde hace un par de semanas. Pero también puede ser el resultado de un día de ofuscación y que mañana Wall Street haga la lectura positiva de lo dicho por Bernanke, siga su curso alcista y permita al Dow Jones superar con cloaridad los 13.000 puntos, al Nasdaq tantear los 3.000 y al S&P 500 alejarse de los 1.370.

¿Con cual de las dos opciones me quedo? Ya saben si me han leído con anterioridad que tengo por cierto que el Dow Jones tocará los 13.130 – 13.150 puntos antes de retroceder seriamente, pero eso no es incompatible con unos días de «rebajas» tras dos meses en los que el Nasdaq Composite ha subido un 13,86%, el Dow Jones un 6,01% y el S&P 500 un 8,59%. No es esperable «oposición» en Europa a lo que haga Wall Street, máxime cuando el índice que manda en el Viejo Continente, el Dax alemán, ha subido aún más en los primeros dos meses del año, un 16,24%.

Total, que todo parece preparado, pero no sabemos para qué. Como de costumbre. La única pista es que los índices trataron hoy de recuperar y volvieron a zonas de mínimos, lo que siempre suele ser un mal augurio.

Al cierre, el Dow Jones se dejó un 0,41%, el S&P 500 un 0,47% y el Nasdaq Composite un 0,67%.