Empezamos a atisbar clarmamente el problema de Wall Street. Lo quieren todo. Suben cuando los datos macroeconómicos son buenos pero quieren que la Fed mantenga los programas de compra de bonos y otros activos para dotar de liquidez al sistema financiero. Es decir, a pesar de que la situación mejora claramente al otro lado del Atlántico, Wall Street quiere que la Reserva Federal mantenga medidas excepcionales casi propias de economía de guerra.

No es que las cosas fueran bien hasta que llegado los «Fed minutes» para demostrar que en el seno de la Reserva Federal va perdiendo apoyos la opción de mantener indefinidamente los estímulos artificiales a la economía. La «Quantitative Easing» va perdiendo adeptos a medida que se van conociendo nuevos datos macroeconómicos y si aún nno se ha derogado por completo es porque el empleo sigue todavía en niveles débiles. Recordemos que, al contrario que en el caso del BCE, el empleo es una de las principales preocupaciones de la Fed.

Desde el comienzo de la sesión se vio que esta vez el peso de Europa no iba a ser llevado con la habitual diligencia por Wall Street. Esta vez era un auténtico lastre porque el galimatías es de consideración. Por ahí fuera están convencidos de que va a ser necesario rescatar a España y o mejoramos pronto o no lo vamos a poder evitar. Y conste que mejorar pronto no es prohibir de nuevo los cortos en los valores financieros.

El asunto es tan complejo como que la Comisión Europea admite que Portugal no puede cumplir con lo establecido en sus planes de rescate y que en parte esto es así por culpa de la mala situación de España, que es su principal socio comercial (léase mercado al que van la mayoría de sus productos). Total, que tenemos dos problemas causados por uno solo.

Visto desde fuera, los inversores entienden que ha fallado el rescate a Portugal, que va a ser necesario más dinero y que todo lo que se ponga encima de la mesa puede ir directamente a la basura si no mejora rápidamente la situación de España, lo que es una vuelta de tuerca muy significativa.

Esa fue la causa de la caída de Wall Street en el comienzo de la sesión, pero la del desplome a partir de media tarde fue la anteriormente comentada. Los «Fed minutes» demostraron que los temores de los más pesimistas son ciertos y el mercado se lo tomó a muy mal.

Ya les he comentado otras veces mi parecer sobre este asunto.Cuanto menos estímulos y mayor normalidad, mejor para todos. Que se plantee reducir la QE3 a su mñinima expresión no es malo, sino bueno. Malo sería que la Fed estuviera muy preocupada porque las cosas no mejoran o que estuviera muy contenta y diera por superada la crisis. Pero no pasa ninguna de las dos cosas y Bernanke parece estar justo en el sitio que debe.

Al final hubo una cierta reacción. Parece que alguien se dio cuenta de que la mejora de la situación económica es buena y que en ningún caso la Fed ha dicho nada de dejar de apoyar lo que se necesite y cuando se necesite. Esa reacción sirvió de maquillaje a una sesión realmente mala, de muchos nervios, que demostró que a pesar de los máximos, todo sigue cogido con alfileres y que la avaricia de los inversores no tiene límite. Lo quieren todo.

Al cierre, el Dow Jones bajó un 0,49%, el S&P 500 un 0,40% y el Nasdaq Composite un 0,20%