Wall Street ha vivido una nueva sesión de pérdidas que termina de configurar la peor semana del año, una semana en la que se ha juntado todo, desde los temores a que la Fed deje de apoyar el crecimiento con nuevos estímulos a un crecimiento menor del previsto en China, pasando, cómo no, por las deplorables noticias procedentes de Europa con España a la cabeza de las preocupaciones.

El caso es que, sin embargo, los índices hicieron varios intentos por recuperar parte del terreno perdido en los primeros compases de la sesión, pero en un último tramo realmente pavoroso perdieron todo el fuelle y se precipitaron a los mínimos del día. Desde luego, no ayudó nada el mal dato de sentimiento del consumidor, los resultados de Google, que decepcionaron al mercado.

El dato positivo es que la mayoría de los analistas americanos atribuyen la caída a dos factores que nada tienen que ver con España y Europa. Aseguran que el crecimiento de China ha vuelto a poner en alerta al mercado y que es «natural» una corrección incluso severa después de que el mercado haya avanzado un 30% desde los mínimos marcados el pasado 4 de octubre.

En verdad, si esta visión es la correcta, estamos en una fase de normalidad, de corrección sana para el mercado, pero todo está demasiado distorsionado para nuestra percepción por los temores suscitados en torno a la capacidad de España para afrontar sus dos retos principales, reducir el déficit y generar crecimiento económico para combatir el desempleo. El segundo de los retos se da por perdido con práctica unanimidad entre los analistas y cada vez son más los que recelan de la capacidad para embridar el déficit.

Este análisis es el que ha llevado a abruptas caídas en Europa que, sin embargo, no tienen una correspondencia en Wall Street en cuanto a intensidad. Esta semana, que ha sido la peor del año, se cierra con pérdidas del 1,6% en el Dow Jones, del 2% en el S&P 500 y del 2,3% en el Nasdaq Composite, porcentajes todos ellos sensiblemente inferiores a los registrados en las grandes Bolsas europeas.

Para la próxima semana, el mercado estará muy pendiente de los resultados empresariales que se irán conociendo con el habitual «cuentagotas» y son muchos los que tienen puestas sus esperanzas en que sean los que nos saquen del atolladero. Yo no iría tan rápido, que hoy han caído incluso quienes batieron las previsiones, como ha sido el caso de JP Morgan Chase.

Y, por supuesto, tendrán bajo la lupa todo cuanto ocurra en Europa, que puede ser absolutamente nada dada la habitual tendencia de la UE y el BCE a llegar tarde y mal a todos sitios. Desde Estados Unidos se han lanzado ya varias severas críticas al método elegido por Alemania para que los demás países superen la crisis, pero aquí pareen no haberse enterado. Habrá que esperar a que Obama nos vuelva a calificar de «irresponsables» como hizo cuando la crisis griega amenazó seriamente con irse de las manos.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 1,05%, el S&P 500 un 1,25% y el Nasdaq Composite un 1,46%. La próxima semana amenaza con ser dura pero a buen seguro que despejará alguna claves. De momento ésta ha sido la peor semana del año y esperemos que el próximo viernes lo siga siendo.