César Alierta y los consejeros de Telefónica llevan tiempo apostando por la expansión hacia Europa, tras haber asentado a la compañía en los principales países latinoamericanos. La operadora española dio uno de sus primeros pasos en Alemania y, tras la reunión de su consejo de administración, ha decidido sacar al mercado bursátil su filial germana, Telefónica Alemania. Pero esta salida a Bolsa no será la única, porque Alierta y el consejo ha pedido a su servicio de estudios que analice también la colocación en los mercados de algunos de los negocios que tienen en Latinoamérica, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Con estos pasos, la operadora persigue rebajar su deuda, ahora en el 2,55% (57.000 millones de euros), hasta el 2,35%, tal y como se comprometió con sus inversores en la última junta de accionistas. La idea sería colocar en Bolsa los negocios con mayor crecimiento, como es el caso de Alemania y aquellas filiales en Iberoamérica que mejores resultados están registrando.

En la actualidad, la deuda de Telefónica asciende a 57.000 millones de euros, una cantidad que se considera excesiva y que resta de flexibilidad a la compañía para poder realizar cualquier otra operación financiera. Y además, diversificando sus negocios por los diferentes mercados bursátiles logra diversificar la exposición de sus activos.

De momento, la operadora no ha desvelado cuáles serán las filiales al otro lado del Atlántico que podrían salir a Bolsa, si bien entre sus negocios con más peso en la cuenta de resultados se encontraría Telefónica Brasil -que ya cotiza en Bolsa-. Sobre el resto habrá que esperar al estudio interno de la compañía, así como del resultado de los sondeos que realizaría para ver en qué mercados podría tener mayor acogida.

Asimismo, la multinacional española espera que los pasos que se den en los mercados latinoamericanos o europeos no se vean «contaminados» por la situación que se vive en España.

Esta estrategia de diversificación no es nueva, ya que algunas empresas de gran peso internacional han realizado algo similar. Ese sería el caso, por ejemplo, del Banco Santander que ha elegido las bolsas de lso países emergentes (Brasil donde ya contiza, y México a finales de este año). Tampoco se descarta que esté en estudio la venta parcial de su participación en la filial de India. Esta estrategia también ha comenzado a realizarse por otras operadoras como Vodafone.

Política de dividendos

Paralelamente a estos planes, el consejo de administración de la operadora mantiene su política de dividendos, al considerar favorablemente el modo de distribución de la remuneración al accionista para el año 2012, que ascenderá a 1,50 euros por acción, incluyendo el pago de un dividendo de 1,30 euros por acción y una recompra de acciones por el importe restante (0,20 euros por acción) a ejecutar antes de final de mayo 2013.Según explica Telefónica a la CNMV, las acciones propias compradas serán amortizadas posteriormente.

En relación al dividendo de 1,30 euros por acción, y dada la opción mayoritaria de los accionistas (más del 60% según estimación preliminar) de suscribir nuevas acciones en el reciente scrip dividend, el consejo de la operadora tiene intención de proponer la realización de un primer pago en efectivo de 0,40 euros por acción en noviembre de 2012, y respecto al importe restante (0,90 euros por acción), su distribución en mayo de 2013 en forma de scrip dividend.

Telefónica mantiene sus objetivos de remuneración para el año 2013, que suponen un mínimo de remuneración total por acción similar a la del año 2012 (1,50 euros por acción). La forma de remuneración para 2013 (dividendo, recompra de acciones o combinación de ambas) se decidirá teniendo en cuenta las condiciones de mercado y las preferencias de los inversores en ese momento.