Cada vez encuentro más curioso el comportamiento del mercado. Visto desde una perspectiva mensual, desde luego que los índices americanos han cumplido con creces con el «sell in may and go away«. Ha sido el peor mes desde otro mayo, el de 2010, cuando estalló la crisis griega. (Inciso, los yankees flipan con que ya hayan pasado dos años y sigamos sin resolver nada). Sin embargo, desde el punto de vista estrictamente diario llama la atención la salvajada de volumen que se ha negociado hoy. Me dirán que es pánico vendedor y seguramente llevarán razón, pero cabe recordar que para que alguien venda otro tiene que estar comprando y que no son precisamente los pardill0s los que los tienen tan cuadrados como para comprar en mitad del pánico.

Me llama la atención que dos de los 30 valores del Dow Jones estén por encima del doble de su media de volumen en el día de hoy, pero casi me llama más la atención que 22 de los 30 están por encima de su media. Y que en el S&P 500 las relaciones sean 38 de 500 y 365 de 500 tampoco es desdeñable. ¿Por qué vuelve el volumen precisamente hoy y precisamente en estos niveles? Para el S&P 500 bastará con decirles que ha vuelto a tocar hoy el nivel de los 1.300 puntos y este en este entorno en el que reaparece el dinero como por arte de magia. Pero para el Dow tienen que verlo en un gráfico porque yo me he quedado de piedra:

En las ocasiones anteriores en las que había reaparecido el volumen tenemos hitos que lo justifican, vencimiento de opciones y futuros o fin de trimestre. Hoy ha sido un simple final de mes que no justificaría el brutal estallido del volumen. Curiosamente, ha sido cuando se ha llegado a los niveles marcados el pasado día 23 y, también curiosamente, entonces el estallido de volumen fue bastante menos evidente. Se conoce que alguien estaba esperando atrincherado.

Pero para más curiosidades, ya saben que me gusta leer las páginas americanas de mercados y tengo especial devoción por Market Watch, del grupo WSJ, y resulta que mirando, mirando he encontrado esta perla: Goldman Sachs dice que espera grandes oportunidades en Europa. ¡Toma ya, que estos sí que mandan! No se trata de un informe de tal o cual analista a sus clientes, no. Se trata del mismísimo CEO (uno de los dos que tiene la firma), Gary Cohn. ¡Lagarto, lagarto! Estos tipos suelen ser bastante más discretos y no van por ahí anunciando a bombo y platillo lo que van a hacer, pero resulta que la situación es desesperada y que todo está a punto de irse al traste por culpa de Europa, así que vamos a empezar a actuar. También curiosamente, el volumen de hoy ha sido anormalmente alto en el Ibex y el CAC, que siempre son más manipulables el que Dax y el FTSE. Ya me voy yo con la mosca detrás de la oreja.

Para colmo de males, algún indicador de amplitud de esos que tanto me gustan, acaba de decir que se ha terminado la sobreventa y que entramos en fase de «normalización». No ha sido una señal alcista en toda regla pero…

En fin, que uno nunca sabe qué pensar, pero esta vez me quedo con la botella medio llena, aún a riesgo de que alguien me la parta en la cabeza mañana mismo si esto se derrumba. Lástima que la sesión no haya terminado en Wall Street quince minutos antes, porque muchas de las dudas estarían resueltas, pero tuvo a bien que los índices volvieran al terreno negativo en el último momento y eso acrecienta las dudas.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 0,21%, el S&P 500 un 0,23% y el Nasdaq Composite un 0,35%. Pérdidas muy moderadas en comparación con lo que ocurría a mitad de sesión y con un volumen desatado. Curioso, curioso.