O los mercados europeos se han vuelto absolutamente locos o el que se va a volver absolutamente loco soy yo. Pues no, nada de eso. Esto es raro, muy raro, pero entra dentro de lo que es posible y más en una jornada en la que Londres no abría por ser festivo allí. Debería haber hecho de «árbitro» aportando su tradicional volumen, pero no hubo árbitro y cada cual hizo lo que supo, quiso y pudo. El problema es que salió exactamenet al revés de lo que acostumbramos. Simplemente eso, así que desgranemos la jornada.

El Ibex salió disparado. Ya llevaba un par de jornadas sensiblemente mejores que el resto de índices y un mal dato de paro (no nos engañemos, es malo de solemnidad) sirvió de apoyo para la escalada. Tiene más de reacción puramente técnica que de otra cosa mucho más allá de eso, aunque no debe descartarse del todo otro escenario que es compatible con la caída del Dax y del que ya están hablando en voz baja algunos analistas.

Al parecer, Alemania va a dar su brazo a torcer porque no le queda más remedio que salvar el euro y, por fin, la señora Merkel se ha convencido de que si no afloja un poco sus industrias van a empezar a tener serios problemas, más aún cuando China no termina de carburar como los teutones esperaban. Total, que el coste para Aleamania serán los Eurobonos (a medio plazo) y la financiación del rescate bancario (a corto plazo), a cambio de una hoja de ruta con compromisos de integración fiscal para finales de este mismo año, además del mantenimiento del grueso de los recortes y reformas emprendidos en distintos países.

En este escenario, los inversores empiezan a descontar que han sobreponderado Alemania y que quizás existan oportunidades en índices más castigados. Yo creo que es aún muy pronto para este tipo de análisis, pero no duden que habrá quien se haya lanzado ya a la piscina. En cualquier caso, lo que hoy se ha vuelto a poner de manifiesto es que no existe la menor intención por parte de las Bolsas europeas de «unificar» sus actuaciones como antaño. Cada cual va por su lado y lucha con las fuerzas que tiene cada día, desentendiéndose del resto. Y si me apuran, esto es aplicable valor a valor.

Lógicamente, el Dax se ha convertido de la noche al día en un pim-pam-pum y si el pasado viernes ya fue el peor, hoy ha revalidado tan desastrosa actuación. Conste que esto no es nada bueno para las Bolsas europeas, que van camino de entrar en un proceso errático, pero es fiel reflejo de la realidad europea. Al final lo que están reflejando las Bolsas es que Merkel pierde la batalla y que la economía alemana va a tener que soportar un sobrecoste que hasta ahora se negaba a aceptar.

Las cosas no van tan despacio como creemos. Nada más concluir la jornada bursátil europea se supo por boca de la portavoz del ministro canadiense de Economía que el G-7 ha estado todo el día en contacto y que mañana volverán a la conference-call, en la que podrían incluirse algunos países del G-20 afectados potencialmente por un deterioro de la situación europea. Lo que ha trascendido es que los contactos persiguen encontrar una fórmula rápida de taponar la «vía de agua» que supone la crisis bancaria europea.

Porque, no nos engañemos, se habla mucho de la crisis bancaria española y en particular de Bankia, pero conviene recordar que hay un par de bancos italianos en el alero desde hace tiempo y que la salud de los franceses y alemanes depende en buena medida de que Grecia siga en el euro y pague sus deudas.

Todo esto tiende a configurar una panorama bursátil raro, por desacostumbrado, pero soy de los que piensa que ni España está tan mal como nos lo quieren pintar ni algunos de nuestros socios están tan bien como quieren aparentar, en especial Francia. Y, desde luego, el futuro de Alemania sin un mercado europeo potente es la crisis, exactamente igual que la tenemos el resto.

En fin, que un cambio en las tornas tiene también su reflejo en las Bolsas. Con la idea de que el rescate bancario va a ser posible en Europa más pronto que tarde, el sector ha dedicado la jornada a avanzar, especialmente en España e Italia. Pero mucho ojo porque mañana puede suceder exactamente lo contrario por un quítame allá esas pajas, que el asunto de los bancos está sin resolver y queda aún bastante para que se resuelva. Andan jugando con expectativas y eso supone siempre jugar con fuego.

Total, que al cierre teníamos al Dax cayendo un 1,19%, en tanto que el CAC avanzaba un 0,14% y el Ibex galopaba un 2,88%. Londres permaneció cerrada por festivo.