Uno tiende a pensar que si la Bolsa no está clara, que no lo está, en sus grandes rasgos cumple con aquello de ser el termómetro del sentimiento en torno a una determinada economía. Pero hay días, como hoy, en la que el mercado nos obsequia con otra ración de mundo al revés y se queda tan contento. En realidad, lleva varios días en este plan y vamos a tratar de averiguar por qué.

La lógica dice que los países bajo presión en este momento son fundamentalmente tres: España, Italia y Grecia. A España le acaban de rebajar el rating en el colmo de las calamidades por las que atraviesa nuestra economía. Italia es el acompañante fiel en esta peculiar «road movie» y queda afectado por todo lo que pase a España, y viceversa, claro. Grecia, por su parte, es el que en teoría se juega la vida el domingo en una especie de ser o no ser económico. Si ganan los partidarios del euro, tendrán una tabla de salvación a un precio elevadísimo. Si ganan los partidarios de hacer cuchufletas al rescate pactado con la UE, el futuro es incierto para todos, pero sobre todo para la propia Grecia.

A este escenario se antepone el de Gran Bretaña, una economía que no está afectada por los problemas del euro y que, aparentemente, ha hecho sus deberes. Nadie habla de Gran Bretaña como candidato a contagiarse en la crisis. Y, por supuesto, tenemos a Alemania, la única economía europea que carbura como es de desear en estos momentos, con un desempleo ridículo y su PIB creciendo trimestre tras trimestre a pesar de los cantos de sirena de la recesión.

¿Qué sería de prever? Que la Bolsa española, la italiana y la griega estuvieran despeñándose y la británica y la alemana manteniendo el tipo o subiendo. Pues en términos generales y mirando el largo plazo, es así, pero en el corto plazo no se cumple. Al día siguiente de que España sea oficialmente reconocida como candidata número uno a ser considerada bono basura, la prima de riesgo se dispara, pero la Bolsa sube y lo hace con fuerza. Vale, será un espejismo. ¿Qué hace Italia? Pues en el mismo día en el que ha logrado colocar deuda en los mercados a unos tipos de interés realmente escandalosos por lo elevados, su Bolsa sube incluso más que la española. ¿Y Grecia? Pues en la antesala de encontrarse ante el mismísimo abismo su Bolsa no es que suba, es que se dispara un 10%.

La lógica nos llevará a pensar que las bolsas alemana y británica se habrán dado un festín. Nada más lejos de la realidad. En ambos casos han cerrado en negativo y sus índices principales dan toda la sensación de no tener intención de salir de las dudas antes de tiempo. Mientras en otros sitios hay apuestas, en Londres y Francfort hay mercado y en este mercado se debe imponer el miedo porque la situación es grave. En Madrid se apuesta por no se sabe bien qué, seguramente porque el rescate bancario será suficiente. En Italia se apuesta porque salvando a los bancos españoles se relajará la tensión y en Grecia se apuesta como quien juega a la ruleta rusa, a que ganarán los partidarios de mantenerse en el euro y en la política de ajuste.

Así es como ha transcurrido la sesión a grandes rasgos. Los índices que apuestan aprovecharon la apertura alcista en Wall Street para un sprint final digno de Usaín Bolt y los que no apuestan, ni eso. Maquillaron un poco las pérdidas y ya está. ¿Y Francia? Pues ni chichá, ni limoná, que diría un castizo. Llevan unas sesiones tratando de digerir su cambio de gobierno y, sobre todo, tratando de pasar muy desapercibidos, sin hacer ruido, que en el pasado el mercado castigó la prima de riesgo francesa de cuando en cuando y no es cuestión de significarse ahora.

Al cierre, el Dax perdió un 0,23%, el FTSE un 0,31%, el CAC avanzó un raquítico 0,08% y el Ibex avanzó un 1,22%. Fuera de concurso, el Mibtel italiano ganó un 1,47% y el ASE de Atenas un 10,12%. Otra ración de mundo al revés, ¿y van…?