El mercado de fusiones y adquisiciones español termina el primer semestre con unas cifras similares a las del mismo período de 2011 en cuanto a número de transacciones cerradas, aunque con un ligero descenso en el volumen de inversión, según Transactional Track Record- (TTR). Junio ha sido bastante activo, con cerca de 70 operaciones, entre anunciadas y cerradas. Grupos extranjeros (Estados Unidos, Emiratos Árabes, Francia, Reino Unido, Singapur y Turquía) han protagonizado seis compras de empresas en España, mientras ocho empresas españolas han realizado operaciones fuera: dos en Colombia y en Brasil, y una en Argentina, Italia, México y Reino Unido.

Entre las mayores, la venta de Santander Colombia a la chilena Corpbanca por 984,14 millones de euros, y de la filial de la aseguradora francesa Groupama en España a Catalana Occidente por 404,5 millones.

Las operaciones transfronterizas suponen del 40% del total, destacando la actividad entre empresas españolas y latinoamericanas. Así, en el sector financiero, el BBVA va vendido sus negocios en Puerto Rico a Oriental Financial Group. Bankia ha acordado la venta de la firma mexicana dedicada a la financiación de vehículos, Finanmadrid México, a la entidad local CI Banco por 9,7 millones de euros. Además, la española Tinsa ha adquirido el 100% de la tasadora Zala en Colombia.

En junio, uno de los sectores que más ha destacado en el mercado de las fusiones y adquisiciones en España ha sido el de la consultoría, auditoría e ingeniería. Entre otras operaciones, destaca la entrada de Banca March en la gestora de patrimonios Consulnor, comprando una participación cercana al 50% a las familias fundadoras de la empresa. Además, la española Elecnor ha adquirido el 55% de la compañía escocesa IQA, especializada en el desarrollo de infraestructuras eléctricas, por 5,6 millones de libras (cerca de siete millones de euros). Esta operación supone la entrada de Elecnor en Reino Unido, y se enmarca en la estrategia de crecer en Europa, donde ya opera en Francia, Italia, Bélgica, Alemania y Portugal. Y KutxaBank, ha vendido a la Once el 4% del grupo de servicios informáticos Ibermática, rebajando su participación hasta el 48,38%. Con esta operación, Kutxabank reduce su participación por debajo del 50%, a fin de evitar la consolidación de la empresa en su balance y la penalización que esto supondría en el capital, de acuerdo con las normas de solvencia de Basilea III.

Por otro lado, los fondos de capital riesgo están viviendo momentos difíciles en los últimos meses por la falta de financiación y la dificultad de realizar desinversiones con plusvalías, pero al mismo tiempo el mercado muestra la gran actividad que los ‘venture capital’ y los ‘business angels’ están teniendo, siendo los inversores más activos en España. En junio, destaca la compra, por parte de Miura Private Equity y Demeter Partners, del 65% de Contenur, tras la desinversión de Investindustrial. El equipo directivo mantiene una participación del 35%.

Tecnología e Internet, muy activos

El sector tecnológico sigue siendo el más activo en cuanto a número de operaciones. En junio destaca la biotecnología, con Inbiomotion,empresa dedicada a desarrollar marcadores para predecir la metástasis ósea, que ha realizado una ronda de financiación de dos millones de euros, suscrita por el fondo de ‘private equity’ Ysios Capital Partners y las sociedades de inversión Fundació Vila Casas y JVRisk Technologies, participada por Antonio Vila Casas y Sebastià Julià, ambos fundadores de la desaparecida Prodesfarma. Otras firmas de capital riesgo activas han sido Fitalent, fondo de ‘venture capital’ de Everis, e Inveready Seed Capital, que han invertido un millón de euros en la tercera ronda de financiación de la biotecnológica Palobiofarma, que desarrolla fármacos contra las enfermedades neurodegenerativas y respiratorias basándose en las propiedades beneficiosas de la cafeína.

El Grupo Gimeno ha tomado una participación mayoritaria en Biótica, empresa especializada en la detección rápida y económica de posibles contaminantes y patógenos. La operación se ha materializado a través de Iproma, que cuenta con seis laboratorios en toda España. Biótica está participada por el fondo de capital riesgo Comval Emprende, gestionado por Clave Mayor, así como el equipo fundador formado por varios investigadores, que han diluido su participación en la empresa.

Los fondos de capital riesgo son los que están haciendo que Internet siga siendo uno de los que más operaciones ha acaparado en el primer semestre. Adtriboo, empresa de crowdsourcing creativo en habla hispana, ha realizado una ampliación de capital de un millón de euros, procedente de inversores particulares, la firma de venture capital Digital Assets Deployment (DaD) y fondos públicos, para potenciar su negocio en España y Latinoamérica.

Otra de las empresas que ha cerrado una ronda de financiación en junio ha sido Red Karaoke, que ha captado 600.000 euros, aportados por Martin Varsavsky, Javier Campo, el ‘business angel’ de Silicon Valley Joana Rees, así como la institución educativa ISDI y el fondo de capital riesgo Ricari. El 100% de la compañía está valorado en 8,6 millones de euros. Además, ON24, compañía estadounidense que ofrece soluciones de eventos virtuales, ha adquirido el 100% de la empresa española Imaste, especializada en el desarrollo de ferias virtuales, a sus fundadores.

Búsqueda de oportunidades

A pesar de la escasa actividad de fusiones y adquisiciones en el segmento alto del mercado alto en España durante los últimos meses, las empresas saneadas siguen buscando oportunidades, principalmente con el fin de desarrollar sus negocios fuera de España. Es el caso de Fluidra, que prevé realizar adquisiciones en Brasil y China entre este año y el que viene. Carlin busca inversores para desembarcar el próximo año en Latinoamérica. Iberdrola y su participada brasileña Neoenergía han logrado 300 millones en préstamos con el BNDES y con el Banco de Brasil para impulsar 10 parques eólicos en ese país.