No ha tenido suficiente con la emisión de deuda senior de 2.000 millones de euros el 21 de agosto. Tampoco, con la oferta pública de venta de acciones del 24,9% del Santander México, que le puede proporcionar hasta 3.413 millones de euros. El Santander ha aprovechado el clima de euforia existente en los mercados desde que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, anunciara un programa de compra de deuda pública de los países con problemas, para captar 2.500 millones de euros mediante una emisión de bonos senior a un plazo de 3,5 años.

La entidad que preside Emilio Botín ha cerrado la operación a un tipo de interés de midswap, el índice de referencia habitual en estas emisiones, más 390 puntos básicos, diferencial similar al de la anterior colocación realizada por el Santander, que tenía un plazo inferior. Los bonos tienen vencimiento en marzo de 2016. Los bancos colocadores han sido JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch, Nomura y el propio Santander.

El Santander no ha dudado en aprovechar la ventana que se ha abierto tras la decisión del BCE, como ya hizo con la caída de la prima de riesgo española a mediados de agosto. Entonces hizo una emisión de deuda senior por 2.000 millones de euros. Fue la primera colocación de deuda de la entidad (y de toda la banca española)  desde marzo, cuando colocó 1.000 millones en bonos senior a cinco años.

Con esa emisión, el Santander se convirtió en la primera entidad financiera española que regresa al mercado de capitales. Sólo otros dos bancos europeos, el italiano UniCredit y el francés BNP Paribas, han hecho lo mismo. El Santander, además, llegó a suscitar una demanda de 3.100 millones de euros, pero fue prudente y se conformó con 2.000 millones al midswap más un diferencial de 390 puntos básicos, con un cupón del 4,375%.

Ahora repite y sigue siendo la única entidad financiera española en lograr financiación de los mercados. Tras la primera emisión del Santander, Telefónica se animó y colocó 750 millones de euros en bonos senior a cinco años, en una operación dirigida por Bank of America, Barclays Bank, Mediobanca y BBVA. Eso sí, tuvo que pagar más que el primer banco de la zona euro: 510 puntos básicos sobre el midswap. Telefónica ha sido la única empresa no financiera española en acudir a los mercados.

Telefónica, a través de su filial de Emisiones, también aprovecha la oportunidad y ha emitido bonos a cinco años por un importe de 250 millones de euros, en una operación dirigida por Barclays Bank. Los bonos, que cotizarán en el mercado de Londres, tienen un cupón del 5,811%, y suponen la referencia más 485 puntos básicos. Menos que en la primera parte de la emisión.  En total, 750 millones, cuando la demanda ha superado los 7.000 millones.

Acceso a los mercados

Los analistas destacan que, con estas dos emisiones, el Santander evidencia el mensaje de que tiene acceso a los mercados. También refleja el creciente interés, o la menor desconfianza, de los inversores internacionales por títulos españoles. En la primera emisión del Santander sólo el 10% era dinero de la Península Ibérica: el 32% era británico, el 20%, francés, y el 13%, de Alemania y Austria. El 68% procede de fondos de inversión.

Pero es significativo que sólo el Santander, y entre las empresas, Telefónica, se hayan atrevido a dar el paso. Y sólo estas dos entidades han repetido. Durante la tregua del inicio de año, emitieron deuda Santander, BBVA, La Caixa, Sabadell, Bankia, Bankinter y Popular.