Después del gran tirón de la semana pasada, ahora toca esperar, que son varias las cosas que aún tienen que pasar para que el mercado sea decididamente alcista. El que más y el que menos aprovecha la situación para realizar beneficios de una parte de su cartera con mucha timidez a la espera de que el Tribunal Constitucional alemán se pronuncie sobre la constitucionalidad de que Alemania realice aportaciones al Fondo de Rescate.

Ni qué decir tiene que todo el mundo espera un fallo positivo y que un fallo negativo haría caer como un castillo de naipes no solo los mercados europeos, sino todo el rompecabezas que la UE ha tejido para dar soporte a los países acuciados por la crisis. En opinión de muchos, un no del Tribunal Constitucional alemán equivaldría a una sentencia de muerte para la propia Unión Europea y para el euro.

No es de extrañar que de repente haya cundido la cautela, que el volumen haya retornado a los niveles bajos previos al estallido de la semana pasada y que el mercado se mantenga en un «stand by» en el que, para colmo, lo que pase vendrá anunciado, ya que hay una parte de índices europeos que han hecho una espectacular figura de vuelta bajista. El CAC, el Aex holandés y el Ibex han dibujado una estrella del atardecer de las más impresionantes de los últimos tiempos:

Afortunadamente, ninguno de los dos índices que mandan en el Viejo Continente muestra una figura tan fea. Ni el Dax, ni el FTSE, han dibujado nada parecido, lo que aleja algo más la posibilidad de que la tendencia alcista haya tocado a su fin. Sin embargo, si llegara a ocurrir, muchos contarán aquello de «se veía venir» y aludirán a estas figuras. Yo no lo haré. Pienso que mandan el Dax y el FTSE, pero siempre doy al César solo lo que es del César y hoy mismo he ajustado los stops de mis posiciones largas. De esta forma una vuelta de mercado no me hará perder las ganancias que llevo acumuladas.

Pero es que no solo estamos pendientes de los alemanes. En cierta medida, también estamos pendientes de la Fed el jueves, que el mercado espera un guiño por parte de Bernanke y sus estímulos. Casi nadie apuesta ya por algo inmediato, pero sí porque Bernanke haga lo que mejor sabe hacer: dar esperanzas y no cerrarse puertas. Y por si esto fuera poco hay otro factor curioso distorsionando el mercado. Apple presenta el miércoles su nuevo iPhone y todo lo que hace la compañía más capitalizada del mundo es siempre mirado con lupa. Los primeros sondeos apuntan a que el nuevo terminan móvil no gusta, pero los sondeos se han realizado con «presuntos iPhone5» ya que esta vez la compañía de Cupertino ha conseguido mantener en rigoroso secreto el aparato.

Si a todo esto le sumamos que muchos valores acumulan unas plusvalías interesantes en este tramo alcista, no es nada extraño que muchos se hayan apresurado a realizar beneficios. la incógnita es si volverán a tomar posiciones mañana, esperarán al Constitucional alemán o a la Fed. El volumen delata que no hay un «sell off» ni mucho menos. pero yo me ando siempre con cuidado.

Al cierre, el Dax perdió un ínfimo 0,01%, el FTSE un 0,03%, el CAC un  0,37% y el Ibex un 0,32%. Ahora toca esperar, pero está claro que al CAC no le ha sentado bien el «impuesto a los ricos» de Hollande, que no es tan «a los ricos». ¿Y el Ibex? Cualquier excusa es buena. Recuerden que es el Ibex, el peor índice del año.