Esto del mercado puede ser bastante desconcertante a veces. El índice Dow Jones ha registrado su mejor cierre desde el 27 de diciembre de 2007, lo que equivale a decir que el índice de los «blue chips» prácticamente ha superado la crisis. Se comporta ya casi como si nada hubiera pasado, como si no hubiera habido «subprime», ni recesión, como si no hubiera quebrado Lehman Brothers. Pero todo eso ha ocurrido y ha configurado unas condiciones econ´micas muy distintas a las de entonces. ¿Dónde estaríamos si no hubiera problemas de financiación y Europa al borde del colapso? ¿En los 20.000 puntos? La lógica bursátil es así de caprichosa. Lo mismo estábamos hundidos.

Es cierto que los estímulos han jugado su papel, y que los tipos de interés en las cercanás del cero por ciento están haciendo su función, pero no es menos cierto que ambas cosas son síntoma de que las cosas están cogidas con alfileres, por mucho que los índices bursátiles se empeñen en lo contrario. Luego pasa lo que pasa. Que de repente se dan cuenta de que se han pasado tres pueblos enteritos y llegan las rebajas, las duras rebajas, cuando menos se lo espera uno.

En los mercados están cotizando expectativas de cosas que no han ocurrido. Cotiza una nueva ronda de estímulos en Estados Unidos, cotiza un rescate a España, cotiza un sí alemán al Fondo de Rescate, cotiza incluso un plan de infraestructuras chino que apenas es un esbozo. ¿Y si algo de eso falla? Entonces será el momento de ver dñonde estamos en realidad y de ajustar las cotizaciones a esa realidad. Mejor no pensarlo, pero esto es una burbuja de las más claras que se han podido ver en la historia bursátil. Ya pueden ir todos con tiento para resolverla. «In Bernanke we trust», que dirían los yankees.

Al cierre, el Dow subió un 0,52%, el S&P 500 un 0,34% y el Nasdaq Composite un 0,03%. Son niveles que reflejan que casi nada ha pasado, a pesar de que el Nasaq sigue remolón.