Los responsables de la salida a Bolsa de Telefónica Deutschland Holding (la filial alemana de la operadora española) han contactado en las últimas semanas con posibles inversores institucionales que estarían interesados en la operación y el balance con el que cuentan es positivo. Con este panorama y dado que la transacción tiene un inequívoco carácter internacional, el grupo que preside César Alierta está dando los pasos requeridos para que la oferta tenga lugar antes de fin de año.

Así lo ha comunicado hoy miércoles la operadora a los reguladores de los mercados de Francfort y de Madrid. Los datos que aporta no son especialmente novedosos, aunque sí lo es que la oferta pública de venta (OPV) sea ya oficial. Telefónica, que no fija el porcentaje exacto que venderá en el mercado, permanecerá como gestor y accionista mayoritario. Según medios consultados, el grupo de telecomunicaciones obtendrá entre unos 1.500 y 2.000 millones -aunque podría ser algo superior-y la venta afectará entre un 10% y un 20% del capital. En ese caso, se tratará de la mayor salida a Bolsa  en Alemania desde 2007.

Además del previsible atractivo de la sociedad que controla O2, se ha optado por atraer a los accionistas con un excelente dividendo y un elevado pay-out (porcentaje de los beneficios que se destina al remunerar al accionista). En esta línea, el grupo se ha comprometido al pago de un dividendo de 500 millones de euros con cargo al ejercicio 2012 y que se hará efectivo en 2013. Una decisión  muy diferente a la que mantiene la matriz en España.

Pero también se destacan los datos más relevantes de la participada germana. Al cierre de 2011, Telefónica Alemania era el operador integrado que más crecía en el mercado alemán lo que la ha convertido en  la tercera compañía de telecomunicaciones de se país por ingresos. Al cierre del primer trimestre el número de clientes se elevaba a 25 millones. La OPV está siendo coordinada por JP Morgan y UBS como entidades coordinadoras globales y bancos colocadores. Merrill Lynch, BNP Paribas, Citigroup,Bank of America y HSBC también actuarán como entidades colocadoras adicionales.

La venta de una participación minoritaria de la filial alemana se inscribe en la estrategia de Alierta de obtener ingresos para reducir la deuda de Telefónica, pero sin perder el control de los negocios o empresas clave.