La máxima del «cuanto peor, mejor» se ha estilado mucho últimamente en el mercado americano. Ha habido momentos en los que malas noticias han servido de espoleta al mercado porque los inversores han creído que esos malos augurios eran precisamente los que iban a hacer necesarios y urgentes nuevos estímulos. Ahora le ha tocado el turno a Europa y es la segunda vez que uno recuerde en los últimos tiempos (no hagan mucho caso de mi cada vez más frágil memoria) que una rebaja del rating español va acompañada por una fulgurante reacción del mercado. Hoy en Europa se ha cumplido el cuanto peor, mejor. Y se ha cumplido en todos sus términos. Veamos por qué.

En primer lugar, cabe decir que la rebaja del rating español estrecha enormemente el abanico de posibilidades con las que cuenta el Gobierno. Cierto es que ahora todos parecen reticentes a un rescate que el mercado daba por descontado hace solo unos días, pero lancemos una pregunta ingenua al aire. ¿Puede financiarse España en los mercados si es calificada como bono basura por una de las tres grandes? ¿Y si son dos de las tres? Recordemos que S&P ha dejado el outlook negativo y que Moody’s lleva retrasando su nueva calificación desde agosto y ya nos tiene a un escalón de perder el «investment grade».

En el mercado se da por seguro que es posible que sean las agencias de calificación las que terminen por precipitar el rescate español y que los líderes europeos cuentan cada vez con menos tiempo para evitarlo. La reunión de la próxima semana debería ser una auténtica sorpresa para todos con decisiones rápidas, contundentes y que se puedan poner en marcha en apenas unos días. Incluso si esta reunión es un gran éxito se cumplirá la máxima de que se ha tenido que tensar la cuerda hasta el límite par doblegar la cerrazón de algunos socios comunitarios. Pero también queda claro que si la reunión es un gran fracaso, el mercado ha dictado sentencia: rescate y punto. Y si para ello es necesario que España tenga su deuda calificada como bono basura, lo tendrá.

Pero no sólo de ratings vivió hoy la Bolsa. Vivió también de cosas tan alejadas de las noticias como la coincidencia de que el Dax y el Ibex hubieran llegado a soportes de cierta importancia a primera hora de esta mañana. Curioso que a partir de esos puntos se articulara la reacción, porque el arranque de la sesión fue negativo en los primeros minutos, como si se necesitara encontrar esos niveles rapidito.

Y si ponemos la guinda con un buen dato de peticiones iniciales de desempleo en Estados Unidos, en su mejor nivel en cuatro años, tenemos todos los ingredientes para que los índices europeos vivieran la jornada casi como si se tratara de una fiesta. No salimos de las dudas en las que estamos sumidos, pero al menos las vemos desde un poco más arriba, lo que siempre reconforta un poco.

Al cierre, el Dax avanzó un 1,06%, el FTSE un 0,92%, el CAC un 1,46% y el Ibex un 0,87%. Como se puede apreciar claramente, cuanto peor, mejor.