En el reino de las paradojas bursátiles en el que andamos instalados en los últimos tiempos, hoy hemos asistido a un nuevo episodio de «cuanto peor, mejor» con los datos macroeconómicos alemanes. Los pedidos industriales cayeron en septiembre nada menos que un 3,3% y se demuestra que la austeridad impuesta por la señora Merkel a toda Europa ha llegado al límite en el que está arrastrando a la propia Alemania.

El dato es mucho peor que el 0,5-0,6% previsto y viene precedido por una caída en el mes anterior del 1,5%, lo que viene a decirnos que la fase de deterioro de la cartera de pedidos de las industriales alemanas está en pleno apogeo y la lógica nos llevaría pensar que esto ha supuesto un fuerte correcitvo en la Bolsa. Pues nada más alejado de la realidad. Los mercados europeos han reaccionado al alza de forma acusada, en la creencia de que los malos datos de la economía alemana son la auténtica tabla de salvación de Europa, ya que forzará a la UE a remar todos en una sola dirección: la de los estímulos.

Y es que la percepción que la Bolsa tiene de las cosas tiende a ser peculiar. Recuerdo que en plena burbuja tecnológica, cada buen dato de empleo en Estados Unidos era recibido con una severa caída del mercado, que temía que el recalentamiento llevara a un repunte de la inflación y de ahí a una subida de los tipos de interés solo había un paso. Visto lo visto, mejor que hubieran subido los tipos de interés un poco antes para evitar lo que después ocurrió, pero el hecho en sí mismo demuestra que la Bolsa se toma las cosas siempre por un lado insospechado.

Abundando un poco más en la idea, el Ibex español atraviesa en los últimos tiempos por una época de «languidez» provocada por la idea de que la economía española va mejorando poco a poco y cada vez es menos probable que España precise el rescate europeo. En este caso, lo que se produce es un «cuanto mejor, peor», como con el empleo en la burbuja tecnológica. Las manos fuertes apostaron por España y por el Ibex en la creencia de que habría rescate. Recuerden que el selectivo español encabezó la reacción. Pero ahora, cuando habría que felicitarse si es cierto que las cosas van un poco mejor, en el mercado no lo ven tan claro, no por la situación en sí misma, sino porque el escenario elegido por los que mandan en el cotarro era el rescate y éste parece que va para largo, si es que llega a producirse.

Como ven, esto de los mercados es el mundo al revés y si ayer hablábamos de que lo previsible era una sesión de trámite para hoy a la epsera de que se conozcan los resultados de las elecciones americanas, pues ya lo ven. Nada de treguas. Cada vez es más posible que el escenario en el que cargaban como locos los de siempre tras el bajonazo del viernes en Wall Street y del lunes en Europa sea el que esté más cercano a la realidad.

De momento, hoy hemos asistido a una subida que vale su peso en oro y que coloca al Dax de nuevo al borde de la resistencia con la que viene luchando desde hace semanas. Al cierre, el Dax avanzó un 0,70%, el FTSE un 0,79%, el CAC un 0,87%  y el Ibex un 0,24%.