Puede que sea un efecto del conocido «mal de altura» lo que aquejó hoy al Dax. Se encuentra en máximos no vistos desde 2008 y a poco menos de 500 puntos de su máximo histórico y eso empieza a pesar en el ánimo.

No es la misma circunstancia en la que se encuentran el resto de índices europeos, que a pesar de la recuperación se encuentran claramente por debajo de los niveles del primer semestre de 2011 y esta dicotomía se hizo hoy presente en el mercado.

Frente a un Ibex que tiraba como un titán y un CAC y un FTSE que superadas las dudas iniciales se lanzaban y parecían coger carrerilla, el Dax estuvo lento y pesado a pesar del buen dato del Ifo.

Por eso sabe a poco, porque el Ibex llegó a subir más de un 1,7% y finalmente obtuvo muy buenas ganancias pero alejadas de los máximos del día. Cabe decir que la contribución de Telefónica e Inditex fue escasa, la de Santander mediocre y que sólo el BBVA entre los grandes se apuntó a tirar definitivamente del carro. Algún día tendremos que analizar seriamente la abulia en la que ha entrado Telefónica.

¿Quiere decir algo el parón de hoy del Dax? En realidad no. Hay que tener muy presente que el índice alemán lleva ganados 700 puntos casi de un tirón, sin apenas descansos, retrocesos o recogidas de beneficios y algún día va a tener que parar un poco.

La lógica indica que tendrá que recortar algo para coger fuelle, por mucho que pese al resto de índices, más necesitados de conquistar nuevas cotas y que raramente saben desenvolverse al alza con el Dax en negativo.

Pero también les aviso que esto del recorte puede o no suceder ahora, porque no sería la primera vez que con un par de sesiones o tres de «parón» y recorridos estrechos el Dax se da por descansado y prosigue su escalada.

Entre tanto, cabe dar cuenta de que el Ibex sigue con su cabalgada prácticamente en solitario y que esta vez podemos decir que los datos de volumen están siendo muy apreciables durante todo el mes de diciembre, lo que es una buena señal. Si Telefónica despertara…

Al cierre, el Dax avanzó un 0,19%, el CAC un 0,44%, el FTSE un 0,43% y el Ibex un 1,17%. Ya les digo, sabe a poco.